Logotipo da XP Inc. - Crédito: XP Inc./DivulgaçãoO Bradesco BBI atualizou o seu modelo de avaliação para a tese de XP Investimentos.
Analistas promoveram um corte nas estimativas de ganhos, pois esperam um cenário desafiador para a tendência de crescimento das receitas nos próximos trimestres.
Otavio Tanganelli e equipe rebaixaram os papéis de XP negociados em Nova York (XP US) de outperform para neutro, com um novo preço-alvo de US$ 17,00 por ação (vs. US$ 25,00 por ação, anteriormente) - o que ainda implicaria em uma leve alta de 1,6%.
A ver dos analistas, as perspectivas para a linha de frente continuam desafiadoras, com desempenho fraco de captação líquida e rendimento das receitas, pois o ambiente continua a favorecer a alocação dos investidores para reduzir o risco.
Na avaliação do Bradesco BBI, tanto o crescimento quanto o rendimento das receitas parecem altamente dependentes da melhoria das condições de mercado, o que pode colocar em risco a orientação da empresa e levar a revisões negativas de ganhos.
Num cenário sem melhora significativa nas tendências de receitas, veem a negociação de XP em 14,1x P/L 23, o que não deixa muito espaço para uma reavaliação de curto prazo em vista de sua expectativa para um perfil de crescimento mais baixo à frente.
Os analistas preferem adicionar exposição aos players do mercado de capitais por meio da B3, cujo risco-recompensa parece mais favorável.