A Copasa (CSMG3) está no caminho para o sucesso, afirmou o UBS BB. Em relatório assinado pelo analista Giuliano Ajeje, o banco reiterou sua recomendação de compra para os papéis, com o preço-alvo elevado de R$ 18,00 para R$ 23,00 por ação.
Para o UBS BB, a companhia continua a negociar com descontos atraentes, de 0,75x EV/RAB, e um rendimento de dividendos atraente de
aproximadamente 9,5% para 2024E.
O preço-alvo foi revisado conforme a previsão de um upside para desbloquear ganhos de eficiência, como, por exemplo, um programa de demissão voluntária, além de um atrativo dividend yield (de 9,2% ao ano), uma boa alavancagem e uma opcionalidade de privatização.
O analista pontua que a privatização avança, mas permanece desafiadora e difícil, como todo o processo de estatais na região de Minas Gerais.
A operação exigiria uma mudança na constituição estadual; no entanto, falta apoio na assembleia estadual mineira para aprovação da venda em referendo público.
Analistas esperam que a Copasa seja mais eficiente, caso seja privatizada, com uma estrutura OPEX menor.