O BTG Pactual rebaixou o preço dos ADRs da Vale (VALE3) na bolsa de Nova York, de US$ 19 para US$ 16. Além de mudar a recomendação de compra para neutra.
O banco justificou as mudanças com a sequência de ruídos em torno da mineradora nas últimas semanas. Isso porque o Conselho de Administração tem discutido quem será o próximo diretor-presidente da companhia.
Além disso, o fluxo de notícias em torno da Samarco/Renova se deteriorou, com a empresa reconhecendo mais provisões (até US$ 4,2 bilhões) e os analistas acreditam que uma resolução final pode demorar meses.
O banco também acredita que a empresa tem sofrido uma série de interrupções operacionais no Pará, o que indica animosidade das autoridades locais contra a Vale.
"Para ser justo, a Vale tem sido sujeita a uma alto pressão política nos últimos tempos, o que consideramos injusto e claramente excessivo. E, finalmente, talvez mais importante, há uma clara divisão entre os membros do Conselho sobre a direção futura da empresa, o que acreditamos ser preocupante para uma empresa com tantos desafios pela frente", diz o relatório.
Neste sentido, o BTG acredita que os riscos ascendentes aumentaram recentemente, pressionando a geração de FCF (fluxo de caixa livre) e o potencial de dividendos da empresa.