O Itaú BBA reduziu suas estimativas para Allied (ALLD3) de forma drástica após os resultados mais fracos que o esperado nos últimos trimestres.
No entanto, a avaliação parece baixa em 8,6x 2024e P/E, portanto, o banco optou por manter sua recomendação 'outperform', equivalente a compra, no ativo.
O novo preço-alvo é de R$ 10,00 ao final de 2024 (de R$ 17 antes) chama para um P/L futuro de 10,4x com uma alta anualizada de 27%.
O BBA reduziu as projeções de EBITDA em mais de 30%, afirmando que o negócio de distribuição no Brasil ainda é um peso para os resultados consolidados.
No primeiro trimestre de 2023, a Allied lançou um negócio de distribuição internacional em Miami para abastecer vários países da América Latina com produtos da Apple.
Segundo as estimativas, esse negócio poderia gerar vendas anuais de R$ 1 bilhão a R$ 1,2 bilhão, embora com margem bruta baixa (estimamos próximo a 2%).
O curto prazo continua desafiador para a companhia, segundo o Itaú BBA, com desalavancagem causada pelas pressões inflacionárias.
Seguindo os resultados recentes mais fracos do que o esperado, o banco reduziu as projeções de EBITDA para 2023 e 2024 em 35% e 32%, respectivamente.