O UBS BB estima que o governo federal projeta que a Petrobras (PETR3)(PETR4) efetue um pagamento de rendimentos de dividendos entre 12,0% e 14,0%, responderam os analistas Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconcellos aos questionamentos de investidores, no âmbito da atualização mais recente da Lei Orçamentária Anual, que prevê incrementos de R$ 47 bilhões à União (de R$ 41 bilhões, anteriormente).
Entretanto, veem riscos para que a distribuição não se concretize, e, por isso, preferem exposições ao setor por meio de outros nomes que carregam menor perigo em suas políticas de dividendos.
Além disso, enquanto o governo sinaliza precisar dessa contribuição, analistas esperam que mudanças efetivas na política de distribuição de dividendos aos acionistas só se concretizem ao fim do ano.
Uma nova política, se anunciada, assim que a nova diretoria for eleita, pode sinalizar níveis menores de proventos, com a adição de pagamentos extraordinários, se necessários.
O UBS BB, em relatório sobre a estatal, aponta que haveria outros métodos mais razoáveis para aumentar as receitas fiscais, como deseja a administração de Luiz Inácio Lula da Silva (PT), mas veem que a arrecadação de impostos, de toda a parte, seria importante para o governo equilibrar as contas.
“Acreditamos que, particularmente depois dos comentários de um número de membros seniores do PT, os dividendos podem ser um último recurso, com o pagamento em torno de R$ 100 bilhões em dividendos apenas em 2023”, disseram os analistas.
Outras medidas contempladas no passado incluíram impostos de exportação de petróleo, alteração nas referências de preços e aumentos dos impostos de renda (IR) das empresas de petróleo.
De acordo com o UBS BB, outro montante de até R$ 53,0 bilhões precisaria ser pago até o fim do ano, se assumirmos que a empresa se responsabiliza por 80% a 85% dos dividendos pagos à União.
A Petrobras tem, para 2023, R$ 58 bilhões pagos ou anunciados (se assumido 100% do pagamento do quarto trimestre de 2022 proposto). São R$ 21 bilhões para o governo (incluídas as participações do BNDES).
Isso deixaria a Petrobras com a necessidade de contribuir para o governo outros R$ 17,0 a R$ 19 bilhões, no mínimo.
A União recebeu R$ 55,28 bilhões em dividendos da Petrobras (PETR4) com os resultados do ano passado e deve receber R$ 10,2 bilhões neste ano, estimou a plataforma do Trade Map.
Eles reiteram a recomendação de venda dos papéis PETR3 e PETR4, ao preço-alvo de R$ 20,00.