UBS prefere PagSeguro a Stone e reitera indicação de compra
10 junho 2020 - 16h46Por Investing.com
Por Gabriel Codas
Investing.com - O UBS divulgou nesta quarta-feira a elevação dos preços-alvo de Stone (NASDAQ:STNE) de US$ 29 para US$ 46 e da PagSeguro (NYSE:PAGS) de US$ 27 para US$ 46, destacando a preferência pela segunda por avaliações mais atrativas, resiliência a microempresas e crescimento potencial em mercados endereçáveis com empregos informais mais altos.
Os analistas destacam que desde o início de abril, as ações da Stone e PagSeguro tiveram valorização de cerca de 47%, refletindo tendências de TPV melhors do que esperado nos três primeiros meses do ano, o que puxa as perspectivas positivas para o período entre abril e junho, além do restante de 2020.
Às 16h44, os dois papéis operavam em alta. As ações da Stone tinham leve alta de 0,31% a US$ 38,72 e as da PagSeguro subiam 2,36%, a US$ 38,39
Com isso, a equipe está revendo as estimativas de 15% e 21% em 2020 e 2021, em média, impulsionadas principalmente pelo maior pressuposto de TPV, e os PTs em uma média de 60%, também refletindo uma menor taxa livre de.
O banco ainda enxerga um potencial positivo de 17% para PagSeguro e e 19% para Stone, mantendo a recomendação de compra. A visão é que a PAGS está sendo negociado na proporção PEG de 1,8x e o STNE em 2,4x com descontos para pares globais (3,4x em média).
Os analistas aumentaram os ganhos em uma média de 19% em 2020, partindo do pressuposto de que o TPV da Stone e da PAGS deve continuar a ter um bom desempenho, com uma redução nas restrições de negócios.
Para eles, se o macro deteriorar-se além do esperado (ou seja, maior desemprego) e as restrições de movimento forem estendidas ou restabelecidas, existe um risco negativo para as estimativas. Por outro lado, se os gastos do consumidor se recuperarem mais rápido do que o esperado com demissões mais baixas, há um risco positivo nas estimativas de TPV. Cada 1p.p. TPV mais alto afeta o lucro líquido do 2020E em cerca de 1,7% em média.
