O BTG Pactual recomendou a compra das ações da Totvs (TOTS3), com preço-alvo de R$ 45, após a empresa de tecnologia reportar ontem (4) um lucro líquido de R$ 78,6 milhões no segundo trimestre, alta de 35,6% em compração com um ano antes.
O lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da companhia alcançou R$ 183,7 milhões no segundo trimestre, crescimento de 33,8% na comparação anual.
Um dos aspectos que mais chamou a atenção dos analistas do BTG foram os números da RD Station, recente aquisição da Totvs, que em março deste ano comprou 92% da RD por R$ 1,86 bilhão.
Para os analistas, os resultados da RD foram “incríveis”. Segundo eles, a “operação está ainda mais saudável” do que haviam imaginado. O faturamento da empresa atingiu R$ 52,4 milhões no trimestre, superando a estimativa do banco em 15%. Após o resultado, o BTG disse que chegou a um valor de R$ 3,1 bilhões para 100% da RD Station.
“Considerando a participação da Totvs de 92% na RD, chegamos a um valor justo de R$ 5 por ação para o ativo”, escreveram em relatório. “Projetamos receita da RD em aproximadamente R$ 700 milhões em 2025, com margem EBITDA de 26%”.
Segundo o BTG, a Totvs continua sendo um case de investimento atraente, “com múltiplas opcionalidades e riscos de alta de F&A, novos produtos e parceria que são difíceis de precificar, mas propensos a desbloquear um valor importante”.