Porto (PSSA3): BTG avalia que números do segundo trimestre sugerem riscos para estimativas

Às 14:13 desta sexta-feira (5), as ações de Porto Seguro (PSSA3) caíam 0,77%, ao preço de R$ 19,35 cada. O movimento sucede a divulgação do balanço do segundo trimestre da empresa.

O lucro líquido recorrente recuou 76,4% no segundo trimestre de 2022, para R$ 89,4 milhões, na comparação com o mesmo período de 2021. Já o lucro líquido total foi de R$ 131,5 milhões, com uma queda de 80% na mesma base de comparação. 

Apesar do revés, o BTG Pactual mantém recomendação de compra para PSSA3, ao preço-alvo de R$ 26,00 em doze meses. O banco diz que, em sua impressão preliminar, este foi um trimestre fraco, que sugere alguns riscos negativos para os projeções que analistas tinham traçado para a holding.

Eles continuam a ver um cenário difícil nos próximos meses, com resultados do Porto provavelmente pressionados, principalmente em maiores sinistros de automóveis e alguma deterioração na qualidade de crédito.

Ainda, o BTG espera que o índice de sinistralidade se normalize em algum momento, com o aumento dos lucros. Combinado com linha superior mais forte (principalmente nos preços mais altos), e a taxa Selic mais alta, isso sugere resultados muito melhores.

Também veem a PSSA3 como um papel menos sensível ao ruído político. A recomendação de compra se sustenta pela avaliação atraente (com ações negociadas em um BV 1,3x mais recente com um ROE médio de aproximadamente 16% nos últimos 10 anos).