Klabin (KLBN11): XP mantém recomendação neutra após balanço do 4º tri

Fachada Klabin - Crédito: Reprodução

A XP Investimentos reiterou sua recomendação neutra para as ações de Klabin (KLBN11), uma vez que seus analistas Fernanda Urbano e Guilherme Nippes, liderados por Lucas Laghi, consideram que a companhia reportou um balanço do quarto trimestre com números alinhados ao consenso do mercado financeiro.

O EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), em critério ajustado, foi de R$ 1,62 bilhão, um avanço de 20% na base de comparação trimestral e um recuo de 15% ano a ano, que implicou em uma margem EBITDA de 36% (+5,0 p.p. contra o apurado entre julho e setembro).

Os principais destaques são:

• - i) menor demanda por kraftliner impactando os volumes de vendas de papel (-22,0% A/A);
• - ii) volumes de vendas de celulose ligeiramente menores (-3,0% T/T), compensados por maiores preços realizados (+6,0% T/T); e
• - iii) custos de caixa de celulose estáveis T/T. 

Para celulose, o EBITDA atingiu R$ 495 milhões (+13,0% T/T), impulsionado principalmente por volumes de fibra longa/fluff melhores do que o esperado (+3,0% T/T).

Para Papel e Embalagem, o EBITDA atingiu R$ 1.124 bilhão (+20,0% T/T), impulsionado por melhor desempenho de receita (+3,0% T/T) e menores custos, impactando positivamente as margens (+5,0 p.p. T/T).