Grupo Mateus (GMAT3): vale a pena comprar ações da favorita do Itaú BBA no setor?
Dinâmica favorável do setor, as melhorias no capital de giro e ventos bons impulsionados por alavancagem operacional são pontos positivos
01 junho 2023 - 13h52Por Lucas de Andrade
O Grupo Mateus (GMAT3) registrou um lucro líquido de R$ 240 milhões no primeiro trimestre deste ano, um crescimento de 20,3% em relação aos resultados apurados entre janeiro e março retrasados.
Para o Itaú BBA, a receita líquida foi forte, com alta de 28,2% ano a ano, apoiada pelo crescimento da área de vendas em 14,6%.
De acordo com os analistas liderados por Thiago Macruz, a margem bruta caiu dentro do que já era projetado (-1,20 p.p.), devido à pressão de quatorze vencimentos de lojas cash & carry na região Nordeste.
O capital de giro foram destaque positivo, ao passo que as despesas operacionais, como porcentagem do lucro líquido, apontaram uma diminuição das receitas em 0,90 p.p. na comparação com igual período do ano anterior.
O Itaú BBA pontua motivos de curto e longo prazo para investir na tese, como a dinâmica favorável do setor, as melhorias no capital de giro e ventos favoráveis impulsionados por alavancagem operacional.
A ação oferece tudo isso com uma relação risco-recompensa favorável e uma atrativa avaliação de 8x P/L 2024, o que sustenta a preferência do Itaú BBA pelo nome no varejo de alimentos.
Macruz e equipe reiteraram sua classificação outperform e o valor justo de R$ 9,00 por ação.
Por fim, ressaltam que eventuais novas reformas tributárias podem afetar os atuais benefícios fiscais da empresa, embora o impacto potencial permanece altamente incerto por enquanto e assumem que as condições permanecem como estão.
