A Bemobi (BMOB3) assinou um compromisso de compra de participação na 7AZ Softwares, no qual cumpridas determinadas condições precedentes, vai passar a deter 51,0% das ações da 7AZ, com a opção de adquirir a participação societária remanescente em 2027.
A operação envolve um aporte de recursos de R$ 3 milhões com o intuito de financiar seus investimentos e o capital de giro empregado nos negócios da 7AZ, assim como a aquisição de participação societária pelo valor de R$ 5 milhões, pagos na data de fechamento da transação, que vai resultar em uma participação na 7AZ de 51,0% de seu capital total e votante.
Adicionalmente, vai haver instrumentos de opções de compra e venda (call e put options) da participação remanescente, a um custo estimado para a Bemobi de 3,5x o EBITDA-CAPEX da 7AZ de 2026, a serem exercidas em 2027.
A conclusão da operação sujeita-se a determinadas condições precedentes usuais para esse tipo de negócio que, uma vez cumpridas, serão oportunamente informadas ao mercado.
Em 2022, o volume total de transações (TPV) da 7AZ foi de R$ 1,0 bilhão, enquanto as receitas (100% recorrentes) foram de R$ 833 mil. Além disso, seu ARR foi informado em R$ 2,6 milhões, com base na receita recorrente de abril deste ano.
Recomendações
Embora seja uma aquisição pequena, a XP Investimentos vê a transação de forma positiva, pois oferece sinergias com as ofertas de pagamentos da Bemobi e contribui para o portfólio de soluções.
De acordo com os analistas, a aquisição vai acelerar o time-to-market e a penetração no segmento de ISP, ao mesmo tempo em que expande as soluções disponíveis ao combinar os serviços atuais da Bemobi com a 7AZ.
Bernardo Guttmann e Marco Nardini ressaltam que essa indústria movimenta aproximadamente R$ 25 bilhões por ano.
Eles mencionam que a empresa encerrou o primeiro trimestr com uma posição de caixa forte e, após duas aquisições transformadoras (M4U e Tiaxa), aguardam que a empresa acelere sua estratégia de fusões e aquisições, em proveito a atual queda no setor de tecnologia, juntamente com seu sólido balanço patrimonial.
Atualmente, a empresa negocia suas ações a 2,8x EV/EBITDA e 10,1x P/L para 2023E, e a XP Investimentos vê uma assimetria interessante na tese de investimento.
No geral, analistas mantêm recomendação de compra e preço-alvo de R$ 25,00 por ação para o final deste ano - o que implica em um potencial de valorização de 77,4% sobre a cotação do fechamento na quinta-feira (25).