Por Ana Julia Mezzadri, da Investing.com - O Safra vê com otimismo a performance de longo prazo da Raia Drogasil (SA:RADL3), com a estratégia de transformação digital e uma abordagem de hub de saúde em foco, além de tendências de crescimento que favorecem o varejo de medicamentos no Brasil. O curto prazo, no entanto, não terá o mesmo desempenho, na perspectiva do banco, devido a uma redução nas margens causadas por esses investimentos.
A análise do Safra veio depois de o banco participar do Investors’ Day da Raia Drogasil, na última quarta-feira. Em relatório distribuído nesta quinta-feira (1), o Safra manteve a classificação Neutra para as ações, com preço-alvo de R$ 25.
Às 13h20, as ações operavam a R$ 23,64, em alta de 0,94%, o que, na visão do Safra, mostra que “o mercado continua valorizando a forte execução e estratégia diferenciada da RD”.
Durante o evento, a empresa apresentou sua estratégia de transformação em um hub de saúde, além das perspectivas de rápida expansão de lojas físicas e dos canais digitais.
Serão lançados dois marketplaces, um de produtos e um de serviços de saúde. No marketplace de produtos, a empresa deverá passar a vender até 100 mil produtos diferentes, contra os 12 mil vendidos atualmente. A ideia é que, a princípio, a entrega destes produtos seja feita por cada vendedor. Em um segundo momento, no entanto, a RD pretende otimizar sua rede logística para realizar as entregas.
O segundo marketplace em desenvolvimento será destinado a serviços de saúde, com uma rede de profissionais como nutricionistas, preparadores físicos e psicólogos, e uma plataforma de teleconsultas.
Em relação às farmácias físicas, a companhia manteve a meta de abrir 240 novas lojas por ano em 2021 e 2022. O foco, no entanto, deixará de ser São Paulo e passará a mercados menos penetrados pela empresa.
A RD pretende equipar muitas de suas lojas para oferecer serviços como vacinação, exames e telemedicina. Além disso, o marketplace de produtos irá estimular os clientes a recolherem suas compras nas lojas, enquanto o marketplace de serviços irá oferecer consultas de telemedicina nas próprias farmácias, em que um profissional de saúde estará presente para auxiliar os clientes.
Outra novidade para o curto prazo é o Stix, novo programa de fidelidade criado em parceria com o Grupo Pão de Açúcar e o Itaú, que deve ser lançado em breve.
Além disso, o Safra vê como pontos positivos para as ações da companhia suas operações, que são as melhores do setor, a expansão nas vendas desde a fusão entre a Raia e a Drogasil, uma melhora no cenário competitivo, o posicionamento exclusivo da companhia e a entrada de capital estrangeiro no Brasil.
No curto prazo, no entanto, os investimentos para a implementação desse plano devem pressionar as margens, sobretudo a margem bruta e as despesas gerais e administrativas. Segundo a empresa, porém, o aumento das vendas nas lojas físicas causado pela flexibilização das medidas de isolamento para conter a Covid-19 devem compensar parcialmente.
Outros riscos para a empresa elencados pelo Safra são a desaceleração global da economia, a instabilidade política no Brasil e uma concorrência irracional que poderia prejudicar as margens.
Resultados
A Raia Drogasil tem demonstrado recuperação, com crescimento de 0,8% em vendas nas mesmas lojas em julho - 5% se excluídas lojas em shoppings que ainda não tiveram uma normalização de volumes. A estratégia digital tem se mostrado importante no crescimento das vendas. No 2T, as vendas digitais corresponderam a cerca de 7% das vendas da RD e essa porcentagem foi mantida durante o 3T. Enquanto no 2T o digital foi uma ferramenta de preservação das vendas, no 3T o digital serviu como uma ferramenta de vendas incrementais.
A empresa, no entanto, também sofreu impactos da pandemia, como a desaceleração dos ganhos de participação de mercado, impactados no 2T devido ao fato de a RD ter mais lojas em shoppings e áreas premium do que seus principais concorrentes.
Outras Análises
Após uma conversa com a gestão sobre o futuro da companhia, em que a RD apresentou sua estratégia O2O (online para offline) e seu “novo conceito” de farmácia, o UBS recomendou Compra para as suas ações, com preço-alvo de R$ 25. As informações são de relatório setorial distribuído na última quinta-feira (24).