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Papéis prefixados e corrigidos pela inflação do Tesouro Direto têm perdas em abril; ganho ainda supera o do Ibovespa

02 maio 2019 - 16h10Por Angelo Pavini
Papéis prefixados ou corrigidos pela inflação tiveram perdas em abril por conta da alta dos juros, em meio à incerteza com a aprovação da reforma da Previdência. As Letras do Tesouro Nacional (LTN), papéis prefixados com juros pagos somente no fim, fecharam abril com perdas de 0,06% nos papéis para 2023 e de 0,35% nos para 2035. Já no ano, essas LTN ainda acumulam ganhos, de 3,28% e 4,11%, e em 12 meses, de 11,52% e 13,46%, respectivamente.

Maior perda mensal e maior ganho em 12 meses

Já os títulos corrigidos pela inflação, as Notas do Tesouro Nacional série B (NTN-B) com juros no vencimento tiveram perdas nos vencimentos 2035 (-0,24%) e 2045 (-1,09%) em abril. Foi o segundo mês de perdas das NTN-B longas. Em março, as 2035 perderam 0,94% e as 2045, 2,06%. Mesmo assim, os papéis acumulam ganhos no ano, 11,46% e 16,67%, e em 12 meses, 23,43% e 32,42%, respectivamente, superando inclusive o Índice Bovespa, que acumula 9,63% no ano e 11,89% em 12 meses.

Perda virtual

Essa perda também é virtual. Ela só valerá para quem vender os papéis no mercado agora, antes do vencimento. Quem carregar o papel até o fim receberá exatamente o juro combinado na aplicação. Essa flutuação aparecerá também em fundos de renda fixa indexados à inflação com prazo (duração) mais longa.

Troca por papel privado

Alguns analistas, diante da forte alta em 12 meses, recomendam inclusive que o investidor estude trocar os papéis do Tesouro por outros de empresas que sejam isentos de imposto de renda. Mas o cuidado é escolher empresas com baixo risco e que paguem juros próximos aos das NTN-B em prazos parecidos. Confira abaixo o desempenho dos títulos do Tesouro Direto. As LTN são o Tesouro Prefixado e as NTN-B, o Tesouro IPCA+.

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Apesar do ganho maior, porém, o investidor que fizer a troca deve levar em conta que o risco de uma empresa não pagar é maior do que o do governo. Além disso, não há garantia de liquidez. Se precisar do dinheiro antes do vencimento, o investidor precisará encontrar outra pessoa interessada em comprar o título da empresa. Alguns papéis privados já tem um bom mercado secundário, mas sempre é preciso estar atendo a essa dificuldade.
Tesouro Direto
Títulos Vencimento Abril Março No ano 12 meses
Tesouro Prefixado 01/01/2020 0,44 0,38 2,08 7,01
Tesouro Prefixado 01/01/2021 0,29 0,4 2,56 8,89
Tesouro Prefixado 01/01/2022 0,1 0,44
Tesouro Prefixado 01/01/2023 -0,06 0,46 3,28 11,52
Tesouro Prefixado 01/01/2025 -0,35 0,47 4,11 13,46
Prefixado Juro Semestral 01/01/2021 0,33 0,42 2,62 8,62
Prefixado Juro Semestral 01/01/2023 0,16 0,53 3,51 10,65
Prefixado Juro Semestral 01/01/2025 -0,01 0,67 4,13 11,94
Prefixado Juro Semestral 01/01/2027 -0,15 0,54 3,92 12,74
Prefixado Juro Semestral 01/01/2029 -0,34 0,35 3,75 13,73
Tesouro Selic 01/03/2021 0,5 0,43 2,02 6,33
Tesouro Selic 01/03/2023 0,48 0,31 2 6,32
Tesouro Selic 01/03/2025 0,46 0,23
Tesouro IPCA+ 15/05/2019 0,86 0,76 3,01 6,96
Tesouro IPCA+ 15/08/2024 0,5 0,52 4,78 11,14
Tesouro IPCA+ 15/05/2035 -0,24 -0,94 11,46 23,43
Tesouro IPCA+ 15/05/2045 -1,09 -2,06 16,67 32,42
IPCA+ Juro Semestral 15/08/2020 0,74 0,55 3,16 7,89
IPCA+ Juro Semestral 15/08/2024 0,53 0,56 4,5 10,56
IPCA+ Juro Semestral 15/08/2026 0,12 0,41 5,13 11,89
IPCA+ Juro Semestral 15/05/2035 0,1 -0,35 8,19 16,97
IPCA+ Juro Semestral 15/05/2045 0,32 -1,02 9,35 19,91
IPCA+ Juro Semestral 15/08/2050 -0,08 -1,39 9,34 20,83
Fonte: Tesouro Direto. Rendimentos até dia 30 de abril. O post Papéis prefixados e corrigidos pela inflação do Tesouro Direto têm perdas em abril; ganho ainda supera o do Ibovespa apareceu primeiro em Arena do Pavini.
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