Fed mantém juros e eleva projeção de inflação para 3,6% em 2026

O Federal Reserve (Fed) manteve a taxa básica de juros dos Estados Unidos na faixa entre 3,5% e 3,75% nesta quarta-feira (17), mas elevou sua projeção para a inflação em 2026 de 2,7% para 3,6%, sinalizando um cenário mais desafiador para a convergência dos preços à meta de 2%. A decisão veio acompanhada de revisões nas estimativas econômicas e de um gráfico de projeções de juros que revelou divisão entre os dirigentes sobre os próximos passos.

Revisão de projeções econômicas acende alerta

Segundo as novas estimativas divulgadas pelo Fed, a inflação medida pelo índice de preços de gastos com consumo (PCE) subiu para 3,6% em 2026, ante 2,7% na projeção anterior. O núcleo da inflação, que exclui itens voláteis como alimentos e energia, também foi revisado para cima, passando de 2,7% para 3,3%. Para Marianna Costa, economista-chefe da Mirae Asset, os números indicam que a autoridade monetária continua enxergando dificuldades para trazer a inflação de volta ao objetivo de 2%.

Ao mesmo tempo, o banco central reduziu sua expectativa para o crescimento da economia americana em 2026, de 2,4% para 2,2%, sinalizando uma desaceleração gradual da atividade econômica. A estimativa para a taxa de desemprego apresentou leve melhora, passando de 4,4% para 4,3%, refletindo um mercado de trabalho ainda apertado.

Divergências no comitê sobre trajetória dos juros

Outro ponto relevante foi o gráfico de projeções de juros, conhecido como dot plot. Segundo os dados divulgados, nove dirigentes esperam pelo menos uma alta de juros ainda neste ano, enquanto outros nove acreditam em manutenção das taxas ou até mesmo em um corte. A divisão mostra que o debate dentro do Fed segue aberto e dependerá da evolução dos indicadores econômicos nos próximos meses, avaliou a economista.

A reunião também marcou a primeira divulgação de projeções sob a gestão de Kevin Warsh. Dos 19 dirigentes da instituição, apenas 18 apresentaram estimativas para os juros. A ausência de uma projeção do presidente do Fed chamou a atenção do mercado e pode sinalizar uma mudança na forma de comunicação adotada pela autoridade monetária.

Impactos para o mercado financeiro

O mercado reagiu com cautela às sinalizações do Fed. A combinação de inflação mais alta e crescimento menor reforça a percepção de que o banco central americano manterá uma postura hawkish por mais tempo, o que pode pressionar ativos de risco e fortalecer o dólar globalmente. Investidores agora monitoram os próximos dados de inflação e emprego para calibrar as expectativas sobre o rumo da política monetária nos EUA.

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