quarta, 22 de maio de 2024
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Santos Brasil (STBP3): Bradesco BBI mantém recomendação e eleva preço-alvo

Números do quarto trimestre passado deverão refletir ajustes contratuais promovidos com clientes no segundo semestre de 2023, dizem analistas

23 fevereiro 2024 - 16h00Por Lucas de Andrade

Para o quarto trimestre, o Bradesco BBI espera que a Santos Brasil (STBP3) reporte receita líquida de R$ 644,0 milhões, um EBITDA de R$ 329,0 milhões (alta de 63%) e lucro líquido de R$ 167,0 milhões (aumento de 36%).

Na avaliação dos analistas, os números refletirão os demais ajustes contratuais que a Santos Brasil fez com clientes no segundo semestre de 2023 que, aliados ao aumento do volume de contêineres de 13,00% em base anual, devem resultar em expansão da margem EBITDA de 7,90 p.p. no comparativo anual e 2,8 p.p. no comparativo trimestral, para 51,00%. 

O modelo de valuation foi atualizado e o Bradesco BBI aumentou significativamente nossas estimativas para 2024 devido a três contratos inesperados:

  • - i) dois serviços de 12 meses no Tecon Santos,  resultantes  de  um  incidente  recente  na  BTP  que impede as  operações  em  um berço;  e  
  • - ii)  serviço  de  dois  anos  no  Tecon  Imbituba,  cujos  volumes  decorrem  das  obras  em andamento  no  vizinho  porto  de  Navegantes.  

 

Analistas trabalham com o cenário-base  de  que  esses  contratos  são eventos  pontuais. 

A recomendação de compra foi mantida e o preço-alvo elevado de R$ 13,00 para R$ 14,00 para o final de 2024.