segunda, 27 de maio de 2024
Análises

Casas Bahia (BHIA3) cai 7% após balanço do 4T23; qual análise da Genial Investimentos?

A receita bruta consolidada da varejista registrou queda de 15,5% na comparação anual, a R$ 8,8 bilhões

26 março 2024 - 16h45Por Redação SpaceMoney

Nesta terça-feira (26), por volta de 16:24, as ações da Casas Bahia (BHIA3) recuavam 6,97%, a R$ 6,14. O mercado reage aos resultados da companhia no quarto trimestre de 2023, divulgados na véspera.

A receita bruta consolidada da varejista registrou queda de 15,5% na comparação anual, a R$ 8,8 bilhões. A variação foi explicada tanto pela redução nas receitas das lojas físicas, como o recuo nas receitas das vendas online, apesar do crescimento das receitas de marketplace.

O EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado atingiu R$ 163,0 milhões no quarto trimestre de 2023. A Genial Investimentos afirmou que a margem bruta surpreendeu positivamente, dado o menor impacto da redução de estoques em relação ao esperado.

Já o EBITDA, despesas financeiras e lucro líquido se consolidaram bem aquém das estimativas da casa. "Entendemos que parte do resultado fraco já tenha sido precificado, uma vez que Casas Bahia acumula uma queda de 27,0% desde o início de março. Acreditamos que o mercado deve se concentrar na linha de Outras Despesas, redução de estoques e reversões de provisões trabalhistas", diz o relatório assinado pelos analistas Iago Souza, Nina Mirazon e Vinicius Esteves.

Para 2024, a casa acredita que o resultado do grupo devem perpassar por quatro grandes tópicos:

  • (i) Maior funding para crédito;
  • (ii) Recomposição de margem bruta;
  • (iii) Reperfilamento de dívida;
  • (iv) monetização de créditos tributários vs. ações do legado trabalhista

Uma das poucas surpresas positivas desse resultado, para a Genial, veio da rentabilidade bruta da companhia. 

"De fato, ainda é uma fraca margem, principalmente ao comparamos com o histórico da companhia e, também, versus a sua principal concorrente, que vem ganhando rentabilidade trimestre após trimestre. Contudo, há de se ponderar que o resultado se consolidou +6,2% acima de nossas estimativas, com a companhia apresentando uma margem bruta de 27,6% (-380bps a/a; +160bps vs. Est. Genial)", explicaram. 


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