A XP Investimentos atualizou suas estimativas para a Direcional (DIRR3). Agora, a casa projeta preço-alvo de R$ 26,00 por ação para 2023, contra a expectativa anterior de R$ 22,00, e mantém sua recomendação de compra.
Para isso, a XP levou em consideração os resultados recentes da companhia, bem como uma perspectiva mais positiva para os lançamentos após a oferta de follow-on, com captação de R$ 429 milhões.
“Estamos elevando nossas estimativas de lançamentos em 17% para este ano e 22% para 2024, prevendo uma empresa maior no futuro, com um nível de lançamentos estabilizado em cerca de R$ 5 bilhões (100%) comparado com aproximadamente R$ 4 bilhões em nossas estimativas antes da oferta”, explicaram Ygor Altero e Ruan Argenton, analistas da casa.
Na análise da dupla, também foi elevada a estimativa de margem bruta ajustada em 144 pontos base neste ano e em 2024, atingindo 36,4% e 36,2%, respectivamente.
Segundo os analistas, é possível ver um cenário positivo para as margens da Direcional, dado os aumentos consistentes de preço que têm suportado uma margem de resultados a apropriar (REF) em níveis atrativos.
Os custos de matéria-prima sob controle nas principais regiões de operação da construtora podem gerar benefícios de economia de obra. Nesse sentido, os aumentos nos tetos de preço no programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV) podem propiciar benefícios de precificação para a Direcional, acredita Altero e Argenton.
E, ainda, , a dupla da XP eleva o lucro líquido em 20% em 2024 e 28% em 2025, levando o ROE a 22,9% em 2024 e 24,2% em 2025. “Vemos a Direcional sendo negociada a 6.1x P/L em 2024, o que ainda consideramos atrativo, considerando nosso múltiplo P/L alvo de 7.2x em 2025”.
Nesta terça-feira (26), os ativos da empresa estavam em alta de 0,84%, cotados a R$ 17,94, por volta das 13h05.