Klabin (KLBN11): Goldman Sachs vê cenário desafiador nos próximos trimestres

Empresa registrou um lucro líquido de R$ 1,262 bilhão no primeiro trimestre deste ano, um crescimento de 44% em relação a igual intervalo de 2022

A Klabin (KLBN11) registrou um lucro líquido de R$ 1,262 bilhão no primeiro trimestre deste ano, um crescimento de 44% em relação a igual intervalo de 2022.

O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente da Klabin no período foi de R$ 1,9 bilhão, alta de 13% na comparação anual, e acima das estimativas do Goldman Sachs. 

Os analistas do GS esperam uma reação positiva do mercado sobre os resultados, no entanto, as expectativas não são tão positivas para os próximos trimestres. 

"Daqui para frente, esperamos que os lucros se deteriorem significativamente, uma vez que os preços spot da celulose estão 35% abaixo da média do primeiro trimestre de 2023 e os preços do kraftliner estão sob pressão significativa nos mercados globais", pontuam os analistas.

O GS afirma que um exercício de marcação a mercado sugere que o EBITDA de 2023 pode ser de R$ 5,9 bilhões (15% abaixo do consenso da Bloomberg e 10% abaixo do Goldman Sachs).

Pelo lado positivo, a inflação do custo da celulose pode ser menor do que as expectativas da GS (+10%) para o ano, devido a uma queda de 40% na soda cáustica e 20% nos custos do diesel em relação aos picos recentes em meados de 2022.

Os analistas reiteram a classificação neutra para as units KLBN11.