Problemas na cadeia de produção devem impactar 4T da Hering, diz UBS

Por Ana Julia Mezzadri, da Investing.com - Em relatório da última terça-feira (9), o UBS alterou suas estimativas para o quarto trimestre da Cia Hering (SA:HGTX3) para incorporar o impacto de problemas na cadeia de produção. O banco recomenda Venda para a ação, com preço-alvo de R$ 15.

Por volta das 18h03, o papel operava em baixa de 1,74%, a R$ 16,92, tendo registrado mínima de R$ 16,89 e máxima de R$ 17,43 ao longo do dia, com R$ 31,95 milhões em volume negociado. O Ibovespa, por sua vez, caía 0,91%, aos 118.389 pontos.

Em uma pesquisa realizada pelo banco, a Hering se destaca por suas lojas limpas e organizadas, mas ainda perde para seus concorrentes em elementos como acessibilidade dos produtos e lealdade dos consumidores, o que pode ser especialmente prejudicial em um fraco ambiente macroeconômico.

A estimativa do UBS é que problemas na cadeia de produção tenham tirado entre 5 e 7 pontos percentuais do crescimento das vendas no quarto trimestre. No entanto, a distribuição das lojas da companhia, com uma grande participação de lojas nas ruas em vez de em shoppings, e a melhoria na percepção dos consumidores pode ter apoiado uma recuperação mais forte das vendas no trimestre.

Considerando tudo, a projeção de vendas de 2020 foi reduzida em 5%, para R$ 1 bilhão. Para 2021, as restrições à mobilidade devem resultar em vendas 2% menores em 2021. Para 2022, a reestruturação do portfólio da marca e a maturação das lojas e do ambiente digital devem contribuir para vendas 4% mais altas do que a previsão anterior, segundo o banco.

Para apoiar o crescimento digital e a reestruturação das lojas, a expectativa do UBS é de Capex de R$ 126 milhões em 2021 e R$ 90 milhões em 2022, altas de 71% e 56%, respectivamente, em relação à estimativa anterior. Também são esperados investimentos mais fortes em marketing, logística e custo de aquisição de clientes.

Finalmente, as projeções de lucro por ação permanecem praticamente inalteradas, em R$ 1,16 para 2021 e R$ 1,27 para 2022.