O desenvolvimento da moeda digital de banco central (CBDC) do Brasil, conhecida como DREX, tomou um rumo inesperado. Originalmente concebida como uma plataforma baseada em blockchain que apoiaria a tokenização, contratos inteligentes e transações descentralizadas, o Banco Central do Brasil (BCB) agora mudou para um design mais centralizado.
Por que o banco central mudou de rumo
A mudança de estratégia do DREX não significa que o interesse em blockchain tenha desaparecido do mercado. Enquanto o Banco Central redefine seu foco, projetos privados continuam explorando o potencial dessa tecnologia. Um exemplo é o Bitcoin Hyper ($HYPER), que atrai investidores interessados em participar de soluções descentralizadas, levando muitos a comprar Bitcoin Hyper ($HYPER) como forma de se expor a ativos digitais fora do controle governamental.
A visão original do DREX era ambiciosa. Ao aproveitar blockchain e tokenização, a plataforma pretendia modernizar como as transações financeiras seriam registradas, liquidadas e verificadas. Esperava-se que contratos inteligentes possibilitassem operações complexas, como pagamentos programáveis e conformidade automatizada, enquanto a tokenização prometia maior liquidez para ativos tradicionalmente ilíquidos.
Por que o banco central mudou de rumo
A visão original do DREX era ambiciosa. Ao aproveitar blockchain e tokenização, a plataforma pretendia modernizar como as transações financeiras seriam registradas, liquidadas e verificadas. Esperava-se que contratos inteligentes possibilitassem operações complexas, como pagamentos programáveis e conformidade automatizada, enquanto a tokenização prometia maior liquidez para ativos tradicionalmente ilíquidos.
No entanto, o Banco Central enfrentou obstáculos significativos, especialmente em torno de privacidade e conformidade. Testes de soluções baseadas em blockchain mostraram que as tecnologias de privacidade existentes não eram suficientes para o rigoroso ambiente regulatório do sistema financeiro brasileiro. Não era apenas uma questão técnica, era um ponto crítico regulatório. Sem controles de privacidade robustos, uma CBDC baseada em blockchain corria o risco de expor dados sensíveis de transações de formas que poderiam prejudicar tanto a estabilidade financeira quanto a confiança pública.
Em vez de seguir com um modelo não comprovado, o BCB optou por uma arquitetura mais centralizada. Isso garante maior controle sobre os dados, processamento mais rápido de transações e compatibilidade com a infraestrutura de pagamentos já existente no país.
O papel da conciliação de garantias
Sob a nova direção, a função principal do DREX será agilizar a gestão de garantias em transações de crédito. Na prática, isso significa facilitar para bancos e outras instituições financeiras o uso de ativos como títulos públicos ou ações como garantia para empréstimos.
Isso é muito relevante para o mercado de crédito brasileiro. Hoje, a gestão dessas garantias pode ser lenta e burocrática. Ao digitalizar e centralizar o processo, o DREX pretende acelerar aprovações, reduzir custos e diminuir riscos operacionais.
Está longe da visão original de “blockchain para tudo”, mas também é um movimento pragmático. Para o Banco Central, entregar um sistema estável e eficiente, que possa ser implementado nacionalmente, é mais importante do que apostar em tecnologias experimentais.
Integração com o PIX e o ecossistema mais amplo
Um dos aspectos mais notáveis da mudança de rumo do DREX é seu alinhamento com o PIX, o sistema de pagamentos instantâneos de enorme sucesso no Brasil. Desde o seu lançamento em 2020, o PIX transformou a forma como os brasileiros transferem dinheiro, oferecendo transações instantâneas 24 horas por dia, sem tarifas para pessoas físicas.
Ao projetar o DREX para se integrar diretamente ao PIX, o Banco Central está, na prática, criando um ecossistema financeiro em camadas. O PIX cuida dos pagamentos instantâneos no varejo, enquanto o DREX se concentrará na liquidação de atacado e nos processos de garantias. Juntos, podem reduzir o tempo e o custo das operações financeiras em todo o país.
Essa mentalidade de integração reflete uma mudança global no pensamento sobre CBDCs, em vez de reinventar a roda, os bancos centrais procuram maneiras de aprimorar o que já funciona.
O que isso significa para investidores e o mercado cripto
Para investidores tradicionais, a mudança de rumo do DREX representa estabilidade em vez de experimentação. Ao escolher um design centralizado, o Banco Central minimiza os riscos associados a tecnologias blockchain menos maduras. Isso pode encorajar maior adoção institucional quando o sistema estiver ativo.
Para entusiastas de criptomoedas, a mensagem é mais complexa. Por um lado, é um sinal de que governos podem hesitar em adotar soluções totalmente descentralizadas para infraestrutura financeira crítica. Por outro, isso abre espaço para que projetos privados de blockchain prosperem sem concorrência direta de uma CBDC.
É aqui que entram ativos como e outros tokens descentralizados. Enquanto o DREX se concentra em liquidações seguras e centralizadas, projetos nativos de blockchain podem continuar inovando em áreas como finanças descentralizadas (DeFi), pagamentos internacionais e negociação de ativos tokenizados.
O caminho à frente para o DREX
Embora o modelo baseado em blockchain tenha sido deixado de lado por enquanto, ele não foi totalmente abandonado. O Banco Central sugeriu que o blockchain ainda pode desempenhar um papel em fases futuras do projeto, especialmente se as tecnologias de privacidade e escalabilidade avançarem.
Por ora, o foco é desenvolver uma infraestrutura robusta e centralizada que possa lidar com grandes volumes de forma segura e integrar-se perfeitamente ao sistema financeiro brasileiro. O lançamento do DREX centralizado é esperado entre 2025 e 2026, com mais testes e ajustes nos próximos meses.
Se o blockchain voltará a fazer parte da arquitetura do DREX ainda é incerto, mas a mudança demonstra que o BCB valoriza soluções práticas e entregáveis em vez de perseguir modismos tecnológicos.
Considerações finais
O projeto DREX do Brasil ilustra o equilíbrio que os bancos centrais ao redor do mundo precisam alcançar. O apelo do blockchain é inegável, transparência, programabilidade e tokenização prometem grandes ganhos de eficiência. Mas restrições reais, como privacidade, conformidade e integração, podem tornar soluções centralizadas muito mais práticas no curto prazo.
A lição? Moedas digitais de bancos centrais e tokens blockchain descentralizados podem coexistir, cada um atendendo a necessidades diferentes. O DREX pode não ser o pioneiro em blockchain que muitos esperavam, mas está no caminho para se tornar uma parte estável e essencial da infraestrutura financeira brasileira, enquanto ativos como e outros projetos descentralizados continuam a inovar de forma independente.
