Em live pela manhã, as economistas da XP Investimentos, Rachel de Sá, da Assessoria Exclusiva, e Camilla Dolle, Analista de Renda Fixa da consultora, avaliaram as perspectivas da renda fixa para o investidor. Principalmente após abertura da curva de juros futuros e queda na taxa média de juros, a Selic aprovada pelo Copom na última quarta-feira (18). O conselho cortou os juros em 0,5 pontos percentuais, cotados agora a 3,75% a.a.. As especialistas comentam que, apesar do nome, a renda fixa também sofre variações de acordo com o andamento da economia. Os riscos em evidência para esses papéis, em meio à crise de coronavírus, são de mercado e de crédito. O risco de mercado vê o impacto das variações na curva de juros e expectativas de inflação, o que impacta o preço dos títulos. "Existe uma relação inversa entre juros e preço dos títulos", explica Camilla. Em momentos de incerteza, o mercado tem expectativas dos juros futuros mais altos, na chamada "abertura de curva". Já o risco de crédito representa o risco de empresas, países ou bancos quebrarem. Quanto mais alto, mais desvalorizados são os títulos. Para as economistas, é um efeito cíclico que justifica o movimento de queda dos ativos. "Muitos investidores fazem resgate, seja por pânico, seja pela busca de ativos de risco. E gestores vendem os papéis, que desvalorizam, além do spread alto." Além disso, Camilla destaca estudo da XP que mostra que carteiras diversificadas, que incluam renda fixa, tiveram perdas menores entre o início do ano e 9 de março do que quem só aplica em variável. "Mesmo para perfis agressivos, ainda vale a pena, porque investimentos conservadores ocupam pouca parte da carteira", diz. Ela define os títulos conservadores como "um amortecedor" em comparação a papéis mais arriscados, que protege a carteira de riscos inesperados, como a crise da Covid-19.
