Na segunda-feira (27), a XP (XPBR31) iniciou a cobertura de AgroGalaxy (AGXY3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 16,70 por ação para o fim de 2022.
O valor gera potencial de aumento de 64% sobre o preço da ação no encerramento do pregão anterior.
Nas estimativas da XP, AGXY3 está sendo negociado atualmente a 8,3x EV/EBITDA para o fim de 2022, abaixo do múltiplo-alvo para a empresa de 11,6x.
O preço-alvo de R$ 16,70 foi baseado em Fluxo de Caixa Descontado (FCFF) e assume um custo médio ponderado de capital de 12,5% juntamente com um crescimento na perpetuidade de 4,5%, em termos nominais em reais.
Segundo os analistas, apesar de a AgroGalaxy ser um player intermediário na cadeia de suprimentos, de cerca de R$ 120 bilhões em receita de insumos, mais de 44% das vendas passam por este canal, mais do que vendas diretas (aproximadamente 27%) ou por meio de cooperativas (cerca de 29%). Eles reforçam que a companhia tem exposição agrícola anticíclica e sem volatilidade.
A XP afrima que, enquanto os grandes produtores (de mais de 10 mil hacteres) geralmente compram diretamente dos fornecedores, existem quase 500 mil fazendas médias (200-10.000 hacteres) que constituem seu mercado endereçável, que responde por cerca de 56% do total de terras agrícolas no Brasil.