Viveo - Crédito: DivulgaçãoA Ágora Investimentos elevou seu preço-alvo para as ações da Viveo (VVEO3) para R$ 27,00 (de R$ 23,00 antes), reiterando sua recomendação de compra no ativo.
Os analistas da casa apontam que a companhia negocia a um valuation atraente, de 12x o múltiplo P/L estimado para 2024, contra 15x em média para os grandes distribuidores dos Estados Unidos.
Além disso, o recente esclarecimento do Supremo Tribunal Federal (STF) de que os benefícios fiscais do ICMS podem ser isentos do cálculo do imposto de renda, podem ajudar a impulsionar o lucro líquido da companhia (+9% em 2024, presumindo que o benefício fiscal reconhecido como subvenção aumenta em 1 pp para 2,5% da receita).
Por fim, os analistas apontam que a Viveo é uma companhia resiliente, que apresenta um crescimento orgânico da receita de 13 a 14% nos últimos quatro anos, com expectativa de que continue em 2023 e 2024.
Para a Ágora, a companhia é um player lucrativo no setor de saúde, com 20% de rentabilidade – ROIC - exceto ágio em 2024, assumindo uma alíquota de imposto de 34% em vez de 13%.
Os analistas veem forte potencial de crescimento a partir da consolidação do mercado, destacando os 20% de participação de mercado na distribuição, e entrada em outros segmentos relacionados, aproveitando seu relacionamento com hospitais e fabricantes.