Vibra (VBBR3), Ultrapar (UGPA3): quais ações preferidas do Santander no setor?

Preços de combustíveis - Crédito: Ricardo Moraes, para a agência Reuters

Em relatório emitido nesta terça-feira (3), analistas do Santander avaliaram as ações de Vibra (VBBR3) e Ultrapar (UGPA3), colocando os resultados do segmento de distribuição de combustíveis nos próximos trimestres em perspectiva.

O banco elevou a recomendação para Vibra de neutro para compra, e reiterou a classificação de compra da Ultrapar, expressando preferência a empresa dentro do setor. 

A visão positiva dos analistas do banco para o setor reflete aspectos como um ambiente competitivo mais saudável, com menos importações de diesel russo e ganhos de estoque no terceiro trimestre de 2023, provenientes do aumento dos preços dos combustíveis pela Petrobras.

O Santander acredita, ainda, que um melhor ambiente competitivo pode levar a recuperação gradual da participação de mercado para Vibra e Ipiranga da Ultrapar, e reiterou que preços mais elevados para combustíveis podem pressionar o capital de giro.

No caso da Vibra, o preço-alvo foi elevado de R$ 17,50 para R$ 28 (aumento de 49%), uma vez que os analistas esperam que a companhia se beneficie do forte impulso no lucro no segundo semestre de 2023.

“Apesar da falta de detalhes sobre a estratégia geral – potencialmente a ser anunciada no próximo plano de negócios – o forte impulso de lucros de curto prazo e a história de desalavancagem de médio prazo da Vibra impulsionam a atualização para outperform“, disse o Santander, no relatório.

Já para a Ultrapar, os analistas pontuaram que uma estratégia de holding mais clara e dinâmica, combinada com um impulso positivo de lucros, sustenta sua preferência pelo papel. A recomendação acompanhou a elevação do preço-alvo de  R$ 16,50 para R$ 27, ou potencial de alta de 45% em relação ao fechamento da véspera.

O banco também pensa que a Ultrapar revisou sua estratégia para uma abordagem de holding: “(i) mais ativa na alocação de capital, com melhor retorno sobre capital investido (ROIC); e (ii) foco na gestão dos negócios com os executivos mais adequados, mantendo ao mesmo tempo um pipeline de sucessão”.

Por volta 12h45 desta terça-feira (3), as ações da Vibra registravam alta de 0,90%, a R$ 18,93, enquanto os ativos da Ultrapar subiam 1,09%, a R$ 18,49.