Logotipo Tenda - Crédito: DivulgaçãoA XP Investimentos manteve sua recomendação neutra para as ações da Tenda (TEND3), mesmo após os números operacionais do quarto trimestre de 2023 apresentar forte alta.
"Embora vejamos com bons olhos o forte desempenho operacional da Tenda e o consistente ganho de relevância da Alea nas operações da empresa, acreditamos que a rentabilidade da Alea sob pressão pode impactar negativamente o momento de resultados no curto prazo", comentou a casa.
Isso porque, a casa ressalta que apesar dos lançamentos contínuos da Alea e o crescimento das vendas líquidas nos últimos trimestres reforçarem a estratégia da Tenda de aumentar a escala das operações do segmento, a Alea ainda tem uma diferença significativa de lucratividade em relação às operações da Tenda.
Nos lançamentos do período, a Tenda apresentou um desempenho notável, com alta anual de 52%. As vendas líquidas também aumentaram na base anual em 25%, ajudadas pelas fortes vendas de lançamentos (69% do total de vendas líquidas; +20 p.p. trimestral).
A VSO (líquida) atingiu 26,1% (+0,5 p.p. A/A), enquanto totalizou 56,8% em 2023 (+2,1 p.p. A/A), "o que consideramos forte", observou a XP.
"Em nossa visão, os preços saudáveis, que cresceram 10%, devem continuar ajudando a Tenda a melhorar a rentabilidade", completou. A XP estipula preço-alvo para a TEND3 de R$ 11,00.