Petz - Crédito: Petz/DivulgaçãoÀs 12:00 desta sexta-feira (6), as ações de Petz (PETZ3) caíam 6,72%, ao preço de R$ 14,15 cada. O movimento sucede a divulgação do balanço do primeiro trimestre da companhia.
Para a XP, a companhia entregou uma margem bruta em níveis estáveis, com queda de 0,3 p.p. ano sobre ano, explicada pelo repasse bem sucedido que a empresa fez de inflação de custos para preços, mas que ainda não foi suficiente para compensar a maior participação da categoria de alimentos e de vendas vindas do canal digital.
O EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi de R$ 54,9 milhões, um avanço de 26% na base de comparação anual.
A margem EBITDA resistiu, apesar das pressões inflacionárias e despesas pré-operacionais relacionadas ao plano de expansão da empresa.
Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt destacam que este foi o primeiro trimestre em que o Zee.Dog foi totalmente refletida nos resultados da empresa, com vendas em crescimento de 50% A/A.
O EBITDA ainda foi negativo em R$ 3 milhões, mas deve melhorar nos próximos trimestres à medida que a companhia comece a se beneficiar das sinergias entre as operações a partir do 2T. E a totalidade das mesmas devem ser refletidas até o fim do 1S23.
O lucro líquido foi de R$ 21 milhões, em superação às estimativas em 30% dada a participação de receitas financeiras com os recursos do follow-on.
A receita líquida cresceu 29% A/A, sustentada por um forte desempenho de vendas mesmas lojas (14%) além da forte abertura de lojas da companhia (mais 42 unidades abertas nos últimos 12 meses).
O desempenho do canal digital foi outro destaque, com crescimento de 41,5% A/A e penetração recorde de 31,7% no faturamento consolidado da companhia.
Por fim, a XP destaca que:
i) o lançamento do Zee.Dog Kitchen está previsto para o mês de Maio;
ii) a companhia reiterou o guidance de abertura de lojas em 2022 de 50 unidades, com o destaque de que o desempenho das lojas abertas recentemente tem superado as expectativas; e
iii) já trabalham em uma iniciativa de laboratório e plano de saúde para animais de estimação a ser lançada nos próximos trimestres.
A XP mantém recomendação de compra para PETZ3, com preço-alvo de R$ 26,00 - o que implica em um potencial de valorização de 81,69% sobre os valores atuais.