Petrobras (PETR3)(PETR4) pode cair 20%, com estratégia comercial incerta

Fachada Petrobras no Rio de Janeiro - Crédito: Reuters

Em relatório publicado na última quinta-feira, 29 de junho, a Genial Investimentos declarou acreditar que a Petrobras (PETR3)(PETR4) seria uma empresa que deveria ser precificada pelo mercado no meio termo entre as empresas privadas e as empresas russas, por ser uma estatal, mas não apresentar tantos problemas de governanças e possuir razoável independência e transparência em suas políticas se comparadas as empresas russas.

Entretanto, os analistas Israel Rodrigues e Vitor Sousa comentam que, no momento, com todas essas decisões do governo que interferem nas políticas da empresa de forma mais ativa, veem a petroleira negociar a níveis muito próximos à média das empresas russas, com um múltiplo EV/EBITDA de 2,2x 23E, muito descontado para o que a empresa têm apresentado de resultados, mas ainda assim, sem muitos gatilhos de curto prazo para uma eventual reavaliação.

No material, Rodrigues e Sousa dizem ter problemas com a nova estratégia comercial da empresa devido ao que consideram uma “falta de clareza” na definição dos preços dos combustíveis, “o que aumenta o receio de que a empresa possa voltar a subsidiar o consumo dos combustíveis como no passado”.

A Genial Investimentos recomenda vender as ações preferenciais (PN)(PETR4), com preço-alvo de R$ 25,00 para os papéis - o que implica em um potencial de valorização de 19,4%.