Localiza (RENT3): em que faixa de preço o follow-on pode ser visto como positivo?

- Crédito: Divulgação

A Localiza (RENT3) anunciou uma oferta de follow-on voltada para a expansão de sua frota e rede de atendimento, além de maiores investimentos em telemetria.

A oferta, voltada exclusivamente para investidores profissionais, vai consistir primariamente na emissão de 60 milhões de ações, o que corresponde a aproximadamente 6,0% da quantidade atual de ações da companhia.

Desde a última sexta-feira, 16 de junho, a 26 de junho vai ser feita a formação de preços, onde a quantidades de ações emitidas vai ser definida pela demanda.

Em caso de muitos interessados, pode haver um adicional de ações emitidas de até 12,5% da oferta inicial mencionada anteriormente.

Nesse cenário, seriam emitidas 65,70 milhões de novas ações, que representaria um aumento de mais de 7,0% da quantidade de ações da empresa.

Recursos serão utilizados para a expansão de frota, além de que parte desses recursos vai ser destinada para contrabalancear os efeitos não esperados da desvalorização da frota, acredita a Genial Investimentos.

Essa perda adicional do valor dos veículos foi causada pelo programa de incentivos fiscais à indústria automobilística do governo.

A redução forçada dos preços dos seminovos resultou no impairment da frota da Localiza, e criou pressões adicionais sobre seus lucros. Inicialmente, a empresa projetou um impacto entre R$ 575 milhões e R$ 650 milhões.

Projeções

Caso a Localiza consiga captar os R$ 4,5 bilhões por meio do follow-on, isso teria um impacto positivo estimado de até 5,5% em relação às estimativas de Genial Investimentos para o lucro por ação (LPA) para 2023 (R$ 2,00 por ação).

Com os recursos adicionais, a empresa teria uma injeção significativa de capital que poderia ajudar a mitigar os efeitos do impairment da frota e das medidas do governo para reduzir os preços dos carros populares.

Se firmada a um preço superior aos R$ 60,00 por ação, analistas julgam o follow-on como negativo para o acionista devido ao tamanho da diluição (entre 6 - 7%%) a um preço acima do considerado justo pela Genial Investimentos.

Por outro lado, se a oferta for realizada nos preços que Localiza (RENT3) negocia (aproximadamente R$ 65), vai ser positivo para a empresa.

Recomendação

Analistas reiteraram recomendação de manter os papéis, com preço-alvo de R$ 60,00.