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Cogna: Por incertezas e valuation menos atrativo, Ativa mantém recomendação Neutra

27 janeiro 2021 - 17h01Por Guilherme Roque

Por Ana Julia Mezzadri, da Investing.com - A Ativa Investimentos manteve recomendação Neutra para a ação da Cogna (SA:COGN3), com preço-alvo de R$ 4,90, em relatório distribuído na terça-feira (26). A corretora avalia, por outro lado, que a reestruturação da Kroton e o crescimento orgânico da Vasta, duas subsidiárias, devem ser drivers de crescimento para a companhia. 

Por volta das 17h02, o papel tinha alta de 1,85%, a R$  4,41, depois de ter registrado mínima de R$ 4,25 e máxima de R$ 4,48 desde a abertura, com R$ 205,43 milhões em volume negociado. Também no verde, o Ibovespa subia 0,26%, aos 116.764 pontos.

Outros pontos de força apontados pela Ativa em sua análise são as possíveis aquisições para a Vasta com o dinheiro levantado no IPO, que devem impulsionar a estratégia de fortalecimento do digital. Os produtos digitais, por sua vez, devem ter sua aceitação acelerada pela pandemia de Covid-19.

Nesse sentido, somando ainda a possível migração de alunos FIEs e PEP para o segmento digital, que possui ticket médio mais atrativo, a Ativa espera um crescimento significativo para o braço de EAD da Cogna nos próximos anos.

Os principais riscos levantados pela corretora em sua análise são o PDD ainda alto na Kroton, que deve seguir apresentando resultados fracos; o fim do auxílio emergencial, que pode forçar a manutenção de descontos e bolsas e piorar inadimplência e evasão; a perda de market share no segmento presencial; e problemas na expansão do segmento digital, com aumento de competitividade.
 

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