- Crédito: Shahadat Rahman via UnsplashPor Ana Carolina Siedschlag, da Investing.com - O BTG Pactual (SA:BPAC11) iniciou a cobertura dos papéis da Intelbras com recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 28 por ver a ação descontada ante pares globais, com um modelo de negócios único e “difícil de replicar”.
Segundo os analistas, em relatório distribuído nesta terça-feira (16), a fabricante de equipamentos eletrônicos tem uma rede de distribuição nacional “incomparável”, cobrindo 98% dos municípios do país. Os produtos são vendidos e instalados por um “exército” de 370 distribuidores, sendo 85% com exclusividade, e por 80 mil revendedores, com foco em pequenas e médias empresas e em clientes residenciais.
O banco de investimentos destaca que 59% das vendas da empresa são de equipamentos de segurança e controle de acesso, seguido por equipamentos de rede e comunicação e energia e energia solar, e que elas cresceram 18% em 2019 na base anual e devem expandir 25% em 2020.
“Talvez mais impressionante ainda”, apontam, as vendas cresceram 6,5x nos últimos 10 anos, com uma taxa média de crescimento anual de 21%, sendo que, em 2019, entrou no promissor negócio de energia solar, que deve acelerar essa taxa.
Com a vasta variedade de produtos fortemente demandados e uma rede de distribuição bem treinada em todo o país, os analistas se dizem confiantes que a empresa manterá o ritmo acelerado de expansão nos próximos anos, mantendo margens estáveis.
Entre 2017 e 2019, a margem bruta média foi de 35,6%, enquanto a líquida ficou em 11,2%.
Perto das 16h23, os papéis da Intelbras caíam 1,97%, cotados a R$ 18,92. A ação acumula queda de 5,26% nos últimos trinta dias e alta de 20% desde o IPO.