- Crédito: Matthew T Rader via UnsplashPor Ana Julia Mezzadri, da Investing.com - O BTG Pactual deu início, conforme relatório distribuído nesta terça-feira (9), à cobertura da ação da Vamos Locação (SA:VAMO3). Pioneira e líder em um mercado subpenetrado e com alto potencial de crescimento, a Vamos recebe recomendação de Compra do banco, com preço-alvo de R$ 45.
Perto do fim do pregão, por volta das 17h30, o papel tinha queda de 3,16%, a R$ 30,69, na contramão do Ibovespa, que subia 0,85%, aos 111.550 pontos. Desde a abertura, a ação registrou R$ 30,46 na mínima e R$ 32,48 na máxima, com R$ 14,53 milhões em volume negociado.
Além da liderança, o BTG vê outras vantagens competitivas importantes para a empresa, como condições superiores para aquisição de veículos; alavancagem operacional superior devido à maior escala; e um melhor posicionamento no mercado de caminhões usados, graças a seu sólido poder de precificação.
Outros pontos fortes apontados pelo banco são a diversificação de clientes, o relacionamento com fornecedores e a execução, que melhora conforme a companhia cresce.
Em suma, nas palavras do BTG: “Vemos a Vamos como um veículo interessante para construir exposição a um segmento de alto crescimento, com perspectivas de retornos sólidos e com equilíbrio de risco e retorno”, mesmo após o rali de 22% no papel desde o IPO da empresa.
Em relação ao mercado, comparando-o à indústria de aluguel de carro, o banco pontua como pontos fortes o longo prazo dos contratos de locação, que traz melhor visibilidade de retornos, além de exercer menor pressão sobre a venda de veículos usados; a concorrência mais leve; e maiores descontos na aquisição de veículos.
O BTG cita, no entanto, alguns riscos para a performance da companhia: um grande aumento no custo de capital no Brasil; a entrada mais rápida do que o esperado de novos concorrentes; e uma deterioração abrupta do mercado de caminhões usados.