O BTG Pactual participou do Investor Day da Aura Minerals (AURA33) e saiu com uma visão ainda mais otimista sobre as operações da companhia.
O tom relativo aos planos de crescimento da LT da empresa continua positivo e a direção reiterou o seu objetivo de quase duplicar a produção para 450kGEO até
2025.
O foco da administração na geração de valor baseia-se em três pilares:
(i) crescimento da produção e execução de projetos, com Almas já em pleno ramp-up e Borborema/Matupá avançando com retornos esperados
(ii) expansão da exploração em ouro/cobre, especialmente visando aumentar o tempo de vida da mina (LOM) das operações existentes, com os gastos para 2023 aumentando mais de 5x em relação a 2019
(iii) reavaliação de múltiplo de quase 3x uma vez que o plano de expansão seja implementado, considerando o atual P/NAV da Aura de 0,33x, e uma média de 0,89x para produtores de nível médio (segundo os dados da Aura).
Os analistas do BTG alertam para uma dinâmica mais desafiadora, apesar de acreditarem na tese da companhia.
"Mantemos a nossa recomendação de compra, pois continuamos gostando das perspectivas de crescimento da empresa, embora vejamos muito pouco incentivo para que o mercado comece a fixar o preço em breve", aponta o banco em relatório.
O preço-alvo para o BDR #AURA33 é de R$ 47,00 em doze meses.