As varejistas de moda Grupo Soma (SOMA3) e Arezzo (ARZZ3) confirmaram na última quarta-feira (31), que estão conversando sobre uma possível fusão de suas bases acionárias, mas que ainda não alcançaram um acordo vinculante.
A operação seria através da troca de ações. Com a notícia, as ações da Soma fecharam com alta de 16,8% a R$ 7,92 na véspera. Os papéis da Arezzo, por sua vez, encerraram o pregão com crescimento de 12,8%, cotados a R$ 62,59.
A Ativa Investimentos projetou que, com a fusão, a nova holding possuiria, aproximadamente, R$ 11,8 bilhões em valor de mercado, considerando o fechamento da última terça-feira (30).
Para a casa, a notícia possui pontos positivos e negativos. Como positivo, os analistas mencionam:
- A fortificação da estratégia da Arezzo & Co em ser uma “house of brands”
- Uma possível melhora nas negociações com fornecedores
- Melhora nos custos fixos, dado possíveis diluições e maior participação no mercado de vestuários, que antes era apenas através da marca AR&CO (Reserva).
Como pontos negativos, a Ativa cita a integração dos grupos como sendo trabalhosa e de longo prazo, com necessidade de integrar tecnologia, equipes e CDs (centros de distribuição), possível sobreposição dos CDs e maior custo variável.
"Nossa opinião, até o que se sabe, é de que o deal se concretizando é positivo no curto prazo para o acionista, mas, no médio prazo será desafiador para a integração completa dos grupos. Neste sentido, reiteramos Compra para ARZZ3, sendo nossa top pick no setor e também reiteramos nossa recomendação de Compra para SOMA3", aponta a casa.