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O quarto trimestre da MRV não foi marcado por resultados fortes, mas o BTG Pactual recomenda a compra das ações da construtora em relatório publicado nesta terça-feira (03). O banco justifica a recomendação com base nas expectativas de negociação das ações em 11x P/L ao final de 2020, o que é considerado “atraente” pelos especialistas. O preço-alvo para daqui a 12 meses é estimado em R$ 23.
O lucro líquido da MRV no quarto trimestre de 2019 foi de R$ 0,34/ação, 21% menor que o apurado no mesmo período do ano anterior e 5% menor que o esperado pelo BTG. Segundo a análise do banco, o lucro foi impactado negativamente por “ajustes não recorrentes de R$ 10 milhões em projetos com ex-parceiros.”
Além disso, a MRV registrou cash burn (queima de caixa), de R$ 34 milhões no trimestre, explicado principalmente pela compra de landbanks (estoques de terrenos para valorização do capital da empresa e incorporação imobiliária) a R$ 686 milhões.
Os fracos resultados já eram esperados por analistas. O banco acredita que as causas são a menor produção, comparada ao mesmo período do ano anterior; e margens brutas baixas, mas constantes, em relação ao terceiro trimestre.
Especialistas acreditam que a “combinação temporária de menores margens, níveis mais altos de estoques e investimentos em landbanks poderia pressionar o retorno sobre patrimônio (ROE) no curto prazo.”
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