Multiplan: BTG vê como favorita entre shoppings para a reabertura

Por Gabriel Codas, da Investing.com - O BTG Pactual (SA:BPAC11) divulgou nesta segunda-feira relatório avaliando o setor de shoppings center no Brasil no momento de reabertura gradual da economia, voltando a destacar que a Multiplan (SA:MULT3) segue sendo a preferida do banco.

Os analistas destacam que a companhia deve ainda passar por dificuldades no curto prazo, com a vacância e inadimplência aumentando no terceiro trimestre. Na visão dos analistas, as ações estão atraentes em praticamente qualquer métrica de avaliação (múltiplos, DCF, IRR implícita). Para eles, o ativo é negociado em 17x P / FFO 2021E.

O documento destaca que a semana passada trouxe mais notícias positivas sobre a reabertura de shoppings, destacando que 576 shoppings abertos no Brasil, ou seja, apenas um ainda está fechado (em Franca, São Paulo). Com este problema agora resolvido (embora mais fechamentos não estejam fora da mesa, dependendo da evolução da Covid-19), o foco muda da reabertura dos shoppings para o seu horário de funcionamento, que é claramente o principal impulsionador das vendas.

A equipe do banco aponta que, na semana passada, várias cidades do Rio Grande do Sul e do interior de São Paulo (re) suspenderam as restrições. No entanto, o mais importante foi que, na sexta-feira, o prefeito de São Paulo, Bruno Covas, estendeu o horário de funcionamento dos shoppings. Para eles, isso é muito positivo, já que as vendas dos shoppings são obviamente altamente correlacionadas com o tempo de abertura. No Rio (segunda cidade para as operadoras), os shoppings já funcionam em horário integral (10h às 22h).