As taxas do Tesouro Direto seguiram em alta nesta quinta-feira (30), mesmo após o Comitê de Política Monetária (Copom) ter cortado a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,50% ao ano, na reunião de quarta-feira (29). O movimento reflete a leitura do mercado de que o ciclo de afrouxamento monetário será mais lento do que o esperado anteriormente.
Taxas sobem apesar do corte da Selic
O corte de 0,25 ponto percentual já era amplamente precificado pelo mercado financeiro. O que surpreendeu foi o tom do comunicado do Copom, interpretado como hawkish, sinalizando cautela para os próximos passos da política monetária.
Com isso, os juros futuros abriram em alta e puxaram as taxas dos títulos públicos negociados no Tesouro Direto. A abertura desta quinta-feira consolidou a trajetória ascendente observada nos últimos pregões.
Quais títulos pagam mais
Entre os papéis disponíveis na plataforma, os títulos prefixados de longo prazo chegaram a oferecer remuneração de até 13,89% ao ano. Esse nível representa um prêmio relevante frente à Selic atual e reflete a incerteza do mercado sobre a trajetória dos juros nos próximos meses.
Prefixados lideram a alta
Os títulos Tesouro Prefixado e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais concentraram as maiores altas. A demanda por proteção contra riscos fiscais e a percepção de que a taxa terminal do ciclo de cortes pode ser mais elevada do que o consenso anterior pressionam esses papéis.
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IPCA+ também apresenta pressão
Os títulos indexados à inflação, como o Tesouro IPCA+, também registraram abertura nas taxas reais. O movimento acompanha a dinâmica global de juros e as preocupações locais com o cenário fiscal de médio prazo.
Contexto macroeconômico
A decisão do Copom ocorre em um ambiente de pressões macroeconômicas ainda relevantes, com inflação acima do centro da meta e incertezas sobre o ritmo de atividade econômica. O comunicado do comitê reforçou a dependência de dados para as próximas decisões, sem sinalizar claramente o ritmo de cortes futuros.
O mercado de juros passou a precificar uma taxa terminal mais elevada para o ciclo, o que se reflete diretamente nas taxas dos títulos públicos de prazo mais longo.
Volume negociado e liquidez
A abertura em alta das taxas não comprometeu o volume de negócios na plataforma do Tesouro Direto. A liquidez permanece adequada, com vendas e recompras ocorrendo normalmente dentro dos parâmetros habituais do programa.
