BTG lança Fiagro bilionário com retorno-alvo de até 97% do CDI

O BTG Pactual lançou uma megaoferta de Fiagro que pode se tornar a maior do mercado brasileiro entre os fundos de investimento nas cadeias produtivas do agronegócio, com volume-base de R$ 10 bilhões e potencial de captação de até R$ 20 bilhões. A operação foi protocolada na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e é destinada exclusivamente a investidores profissionais, com retorno-alvo de até 97% do CDI.

A captação pode dobrar de tamanho porque o lote adicional equivale a 100% da oferta-base. O público-alvo restringe a participação a investidores com pelo menos R$ 10 milhões em aplicações financeiras, e o valor mínimo de investimento é de R$ 200 mil.

Estrutura da oferta e cronograma

A oferta será distribuída em 12 séries, com período de reserva entre 2 de setembro e 20 de novembro de 2026. As liquidações estão previstas entre 9 de setembro e 25 de novembro, e o primeiro pagamento de rendimentos ocorre em 27 de novembro, conforme o material publicitário da operação.

O Fiagro contará com duas subclasses seniores de cotas. Na primeira alternativa, o investidor recebe retorno-alvo de 92% do CDI, com distribuição mensal de rendimentos, prazo total de 11 anos e amortizações programadas ao final do nono, décimo e décimo primeiro anos.

A liquidez diária dessa subclasse estará disponível a partir de 9 de dezembro de 2026, após o período de lock up, para cotistas com custódia no BTG Pactual. A estrutura também prevê a atuação de formador de mercado, com o objetivo de contribuir para a liquidez dos papéis no mercado secundário.

Segunda subclasse: retorno de 97% do CDI

Na segunda alternativa, o retorno-alvo sobe para 97% do CDI, também com rendimentos mensais. O prazo total é de dez anos, com estrutura bullet, em que o principal é pago integralmente no vencimento. A saída antes do prazo fica condicionada à negociação no mercado secundário, sujeita ao preço e à liquidez disponíveis no momento da venda.

Proteção da carteira e alocação

A estrutura do Fiagro prevê uma subclasse de cotas subordinadas, detidas pelo grupo econômico do BTG Pactual e que devem representar, no mínimo, 1% do patrimônio do fundo. Essas cotas são as primeiras a absorver eventuais perdas da carteira, funcionando como camada adicional de proteção para as cotas seniores.

Pela política de investimentos, o fundo poderá alocar em diferentes classes de ativos ligados ao agronegócio, incluindo recebíveis e títulos como CRAs e CPRs, imóveis rurais e participações em sociedades da cadeia agroindustrial.

O BTG Pactual atua como coordenador da oferta, além de administrador e gestor do fundo, com a gestão exercida pela BTG Pactual Asset Management. A estrutura reforça a aposta do banco no segmento de investimentos estruturados ligados ao agro, um dos vetores de crescimento do mercado de capitais brasileiro.