Os ETFs de covered call dominam os fluxos em 2025. Em primeiro lugar, os fundos de renda via derivativos nos Estados Unidos, formados majoritariamente por estratégias de covered call, atraíram US$ 31,5 bilhões em entradas líquidas no primeiro semestre. Além disso, até meados de julho, o montante avançou mais US$ 2,5 bilhões. Como resultado, os ativos sob gestão do segmento alcançaram US$ 145 bilhões, de acordo com a Morningstar.
Entre os destaques, o JEPQ entrou no top 10 de entradas do ano, com US$ 5,7 bilhões captados no acumulado. Ao mesmo tempo, o JEPI também figura entre os campeões de fluxo no segmento. Esses fundos da J.P. Morgan consolidam o apetite por renda recorrente no universo de ações.
A mecânica é simples. Os fundos compram ações e vendem opções de compra a fim de gerar prêmio. Por causa disso, o resultado combina renda elevada e volatilidade menor, em troca de limitar parte da alta em ciclos de rali. Em julho, as leituras de mercado revelavam yields superiores aos de Treasuries de 10 anos, reforçando assim a tese de busca por renda.
A preferência cresceu com o cenário de tarifas e incerteza geopolítica. Por outro lado, investidores mais cautelosos e aposentados procuram fluxo de caixa maior do que o disponível em títulos públicos, ainda que com o custo de abrir mão de parte do potencial de valorização.
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Em síntese, 2025 mantém o efeito renda no centro da cena. No entanto, o investidor precisa avaliar retorno total, custo e composição das distribuições, a fim de entender a diferença entre renda sustentável e ganho pontual de curto prazo.
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Se a sua prioridade é renda recorrente com menor volatilidade, as leituras de fluxo e desempenho colocam os covered calls no radar. Sem dúvida, essa estratégia atrai investidores cautelosos. No entanto, a decisão exige método e disciplina.
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