A tensão entre Estados Unidos e Irã voltou a escalar, com ataques a instalações nucleares no sábado (21) e ameaças iranianas de fechar o Estreito de Ormuz — rota por onde passa 25% das exportações globais de petróleo. No entanto, o mercado não respondeu como em crises anteriores. O petróleo Brent, que chegou a ter potencial de ultrapassar os US$ 120 em caso de bloqueio, corrigiu nesta segunda-feira para US$ 76,62, queda de –1,08% no dia. O WTI recuou ainda mais: –1,38%, para US$ 74,46.
Essa reação morna do mercado pode ser lida de duas formas. A primeira, otimista: o risco real de interrupção no fluxo global ainda é baixo. A segunda, mais sutil, é que o capital internacional já precifica outra variável mais relevante: o corte de juros nos EUA.
Com a inflação americana cedendo, a expectativa majoritária é de que o Federal Reserve inicie um ciclo de afrouxamento monetário já em setembro. O reflexo disso é a queda contínua do dólar frente a outras moedas fortes: o índice DXY já acumula –9% no ano e caiu mais 0,2% só nesta segunda-feira (23).
Selic travada. E agora?
Enquanto o mundo projeta juros menores e liquidez adicional, o Brasil continua preso ao aperto monetário. O Banco Central interrompeu o ciclo de cortes e, segundo análise do Santander, só deve retomar o afrouxamento em 2026 — isso se o risco fiscal e a inflação importada não aumentarem até lá.
O investidor conservador, que durante anos contou com o colchão do CDI, agora se vê em um impasse: Selic alta, mas com risco fiscal e cambial crescentes. E o mais grave: essa estratégia de rentismo doméstico vem sendo cada vez mais penalizada — tanto pela inflação estrutural quanto por propostas de tributação mais agressivas sobre aplicações locais.
E o dólar deixou de ser proteção?
Historicamente, o dólar era o porto seguro em momentos de crise global. Em 2008, 2020 e 2022, vimos corridas para Treasuries e fuga para a moeda americana. Hoje, esse movimento está diluído. O capital busca ativos reais, energia, tecnologia e… previsibilidade. O dólar ainda é reserva de valor, mas já não é visto como único caminho para proteção.
O investidor brasileiro precisa observar esse movimento com atenção. A diversificação internacional não é apenas uma “estratégia de defesa“, mas uma forma de reconstruir a lógica da geração de renda: operando com prêmios em dólar, ativos globais e exposição direta à economia real mundial.
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A saída para a liberdade financeira é global
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