Compound aposta US$ 52 mi em foco institucional

A Compound Finance, um dos protocolos mais antigos de finanças descentralizadas (DeFi), anunciou nesta segunda-feira uma reestruturação completa de sua liderança e a aprovação de um orçamento recorde de US$ 52 milhões para tentar reverter a queda de capital sob gestão e atrair investidores institucionais. O movimento ocorre em um momento em que o total de ativos bloqueados na plataforma despencou para US$ 1,2 bilhão, bem distante do pico de US$ 12 bilhões registrado em setembro de 2021. A nova diretoria terá a missão de reposicionar o protocolo para o mercado tradicional, com foco em ativos do mundo real, integrações com parceiros e infraestrutura de crédito compatível com as exigências regulatórias e técnicas das finanças tradicionais.

Fundada em 2018, a Compound foi pioneira no conceito de empréstimos descentralizados, permitindo que usuários depositassem criptomoedas e obtivessem rendimento sem a necessidade de intermediários. Desde sua criação, a plataforma processou cerca de US$ 480 bilhões em depósitos e volume de empréstimos, mas perdeu espaço para concorrentes como a Aave, que hoje detém US$ 14,8 bilhões em ativos bloqueados, mais de 11 vezes o valor sob gestão da Compound, segundo dados do DeFiLlama.

Orçamento bilionário em busca de retomada

O orçamento de US$ 52 milhões aprovado pela governança da Compound representa um dos maiores investimentos já feitos por um protocolo DeFi para reestruturar suas operações. O montante será destinado a novas contratações, desenvolvimento de produtos voltados a instituições financeiras, parcerias estratégicas e construção de infraestrutura de crédito que atenda aos padrões de compliance do mercado tradicional de capitais. A expectativa é que esses investimentos atraiam bancos, gestoras de ativos e tesourarias corporativas que ainda enxergam o setor com cautela.

O movimento de renovação da liderança reflete um diagnóstico interno de que o protocolo precisa se adaptar a um novo ciclo do mercado DeFi, no qual o varejo perdeu espaço para players institucionais. Nos últimos anos, a queda no volume de ativos bloqueados, combinada com exploits de segurança em outros protocolos e a desaceleração geral do setor, levou a Compound a buscar um reposicionamento estratégico. Executivos do setor avaliam que a mudança acompanha uma tendência mais ampla do DeFi de se voltar às finanças tradicionais, depois que o segmento viu seus ativos totais diminuírem em meio à fraqueza do mercado e aos ataques cibernéticos.

O desafio de competir com a Aave

A disparidade entre a Compound e sua principal concorrente ilustra o tamanho da tarefa que a nova liderança terá pela frente. Enquanto a Compound viu seu TVL encolher para US$ 1,2 bilhão, a Aave consolidou sua posição no mercado com US$ 14,8 bilhões em ativos bloqueados. A diferença é atribuída a fatores como inovação mais rápida, melhor experiência do usuário e uma comunidade de desenvolvedores mais ativa na concorrência.

Para reverter o cenário, a Compound planeja apostar em nichos ainda pouco explorados no DeFi, como tokenização de ativos reais e crédito sobre colateral do mundo tradicional. A ideia é oferecer às instituições uma ponte entre a liquidez dos mercados digitais e a segurança das estruturas de crédito convencionais. Essa abordagem já vem sendo testada por outros protocolos do setor, mas a Compound espera se destacar com um orçamento robusto e uma equipe executiva renovada, que terá autonomia para tomar decisões rápidas e firmar parcerias estratégicas.

Perspectivas para o DeFi institucional

O movimento da Compound sinaliza uma mudança mais ampla no ecossistema DeFi, que historicamente foi dominado por traders de varejo em busca de rendimentos elevados. Com a queda das taxas de juros dos mercados tradicionais e o aumento da regulação sobre as finanças descentralizadas, os protocolos estão sendo forçados a se adaptar para sobreviver. A aposta em infraestrutura de crédito e ativos do mundo real pode ser o caminho para atrair capital institucional de longo prazo, que ainda enxerga com ressalvas os riscos operacionais e regulatórios do setor.

Nos próximos meses, a Compound deverá anunciar novas contratações e parcerias que indiquem o alcance de sua estratégia. O sucesso do plano dependerá da capacidade da nova liderança de executar uma transição suave sem perder a base de usuários existente, que ainda utiliza o protocolo para empréstimos e depósitos. Para o mercado, a movimentação é um teste importante de como os protocolos DeFi podem evoluir para atender às exigências do capital institucional sem abrir mão de sua proposta descentralizada.