Traders de Bitcoin monitoram atentamente a reunião do Banco do Japão (BoJ) nesta terça-feira, que deve elevar a taxa de juros para 1% e pode provocar um ‘short squeeze’ no iene, com potenciais impactos negativos para o mercado de criptoativos. O acúmulo de posições vendidas no iene por fundos alavancados atingiu o maior nível desde 2017, tornando o cenário propício a uma reversão abrupta.
Risco de desmonte de carry trade
O carry trade financiado em iene, onde investidores tomam empréstimos na moeda japonesa para aplicar em ativos de maior rendimento, tem sustentado mercados de risco globais. Segundo dados da CFTC, as posições vendidas especulativas em iene superaram 115 mil contratos na semana encerrada em 9 de junho, o maior volume desde novembro de 2017. Se o BoJ sinalizar aperto monetário mais agressivo, esses shorts podem ser desfeitos rapidamente, fortalecendo o iene e desmontando operações de carry trade que também beneficiam o Bitcoin.
Analistas apontam que o desmonte abrupto dessas posições poderia gerar volatilidade generalizada, afetando não apenas ações e títulos, mas também criptomoedas. O Bitcoin, por ser um ativo de alto risco, estaria entre os mais vulneráveis a um movimento de aversão ao risco desencadeado pela valorização do iene.
Posições vendidas em iene atingem novo pico
Os dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) revelam que fundos alavancados aumentaram suas apostas contra o iene para o maior patamar em quase nove anos. Esse posicionamento extremo eleva o risco de um ‘short squeeze’ violento caso o BoJ surpreenda com um tom mais hawkish. A expectativa é de que a taxa básica seja elevada de 0,75% para 1%, o maior nível desde 1995, mas o foco estará nos sinais sobre futuros aumentos.
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O movimento de carry trade financiado em iene tem sido um pilar de sustentação para bull markets em Wall Street e, segundo alguns analistas, para o mercado de criptomoedas. Um aperto nas condições financeiras globais, com o iene se fortalecendo, poderia reduzir o apetite por risco e provocar saídas de capital de ativos digitais. A correlação entre o iene e o Bitcoin tem se tornado mais evidente em momentos de estresse cambial.
Paralelo com julho de 2024 acende alerta
O cenário atual remete ao ocorrido em julho de 2024, quando o BoJ elevou juros e desencadeou um rápido desmonte de shorts no iene. Na ocasião, o Bitcoin despencou de aproximadamente US$ 65 mil para US$ 50 mil em uma semana, evidenciando a sensibilidade do mercado cripto a choques cambiais. Naquela época, as posições vendidas em iene também estavam em níveis recordes, semelhantes aos observados agora.
A repetição desse padrão acende um alerta para traders de Bitcoin, que tradicionalmente focam nas decisões do Federal Reserve, mas precisam incluir o BoJ no radar. A possibilidade de uma forte alta do iene, impulsionada por um ‘short squeeze’, pode levar a uma correção brusca nos preços do Bitcoin. O acompanhamento da coletiva de imprensa do governador Kazuo Ueda será crucial para antecipar o movimento.
