Por volta de 12:12 desta sexta-feira (28), as ações de Braskem (BRKM5) cediam 4,83%, ao preço de R$ 11,24 cada.

Em relatório, o BTG Pactual destacou que os números do quarto trimestre da petroquímica foram informados abaixo das projeções.

De acordo com os analistas, a Braskem (BRKM5) enfrenta dificuldades operacionais em diversas regiões, além de lidar com pressão sobre as margens.

Desempenho operacional de Braskem (BRKM5) decepcionou

O EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente da Braskem (BRKM5) totalizou US$ 95,0 milhões no quarto trimestre de 2024, abaixo das projeções do BTG Pactual , que projetava US$ 337.000.000 para o período.

Prejuízo líquido impulsionado por variação cambial

A Braskem (BRKM5) reportou um prejuízo líquido de US$ 966 milhões no trimestre, valor que ficou alinhado às projeções do BTG Pactual. A maior parte do resultado negativo correu da variação cambial não monetária, associada às dívidas da companhia em moeda estrangeira.

Apesar do impacto expressivo, o banco de investimentos destacou que o prejuízo contábil não afeta o fluxo de caixa da companhia no curto prazo.

Dívida elevada acende o alerta para a desalavancagem de Braskem (BRKM5)

Um dos pontos que mais preocuparam os analistas do BTG Pactual foi o ritmo lento de desalavancagem da Braskem (BRKM5). O índice de dívida líquida sobre EBITDA (ND/EBITDA) subiu para 9,4x no final do trimestre, acima do patamar de 8,10x registrado no trimestre anterior.

A companhia apresentou uma queima de fluxo de caixa livre (FCFE) de US$ 81.000.000 no trimestre, apesar do menor consumo de capital de giro (WK).

Em relatório, o BTG Pactual cita que a incapacidade da Braskem (BRKM5) de gerar caixa de forma consistente continua a gerar preocupações sobre sua estrutura de capital.

“A contínua falta de geração de FCFE continua a levantar preocupações sobre o ritmo de desalavancagem da empresa, especialmente em um ambiente de baixa visibilidade para a recuperação do ciclo petroquímico”, afirmou o BTG Pactual.

Provisões de Alagoas aumentam, mas sem impacto imediato

A Braskem (BRKM5) elevou as provisões para o caso de Alagoas (AL) para R$ 5,6 bilhões , um aumento de R$ 800 milhões na comparação trimestral.

O valor fora relacionado aos danos ambientais causados pelo fundamento do solo em Maceió.

No entanto, o relatório destaca que quaisquer desembolsos potenciais somente deverão ocorrer a partir de 2027 , o que exclui preocupações imediatas sobre o crédito da companhia.

Investimentos preservam caixa de Braskem (BRKM5), mas projeções para crescimento se mostram limitadas

A Braskem (BRKM5) anunciou uma orientação de investimentos (CAPEX) para 2025 no valor de US$ 484 milhões, ou US$ 588 milhões, se considerada uma joint venture no México.

O valor veio inferior ao montante investido em 2024 e reforça o compromisso da companhia em caixa de preservação em meio ao cenário desafiador.

Perspectivas para 2025: ciclo de baixa ainda pressiona resultados

O BTG Pactual afirmou que o ciclo de baixa do setor petroquímico deve se estender por mais tempo do que o esperado, o que vai continuar a pesar nas margens de Braskem (BRKM5) nos próximos trimestres.

Os analistas destacaram que a desalavancagem da companhia vai ser o principal fator para a tese de investimento, mas a ausência de sinais claros de recuperação mantém o banco em posição cautelosa.

“Continuamos à margem, com potencial de alta principalmente principalmente a uma venda da empresa”, destacou o relatório.

Possível venda da Braskem (BRKM5) permanece como fator-chave

A possível venda da Braskem (BRKM5) continua como o principal gatilho para uma valorização mais expressiva das ações.

A negociação entre a Novonor (ex-Odebrecht) e a Petrobras (PETR3)(PETR4) para a alienação de suas participações ainda não foi concluída.

A conclusão da operação poderia acelerar o processo de desalavancagem e destravar valor para os acionistas.

Diante do cenário desafiador e da lenta recuperação do setor petroquímico, o BTG Pactual manteve a classificação Neutra para as ações da Braskem, com preço-alvo de R$ 20,00 para os próximos 12 meses. O valor representa uma potência de +65,70% em relação à cotação atual.

Ipê Investimentos

A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.

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Braskem (BRKM5) despenca 5% e BTG mantém recomendação neutra após prejuízo bilionário

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