Klabin (KLBN11): o que a XP achou da aquisição das operações florestais de Arauco?

A XP Investimentos reiterou sua recomendação neutra para as units de Klabin (KLBN11), respaldado principalmente por níveis de valuation pouco atraentes, após a companhia informar que vai adquirir as operações florestais da Arauco por US$ 1,16 bilhão, para acelerar o seu próprio fornecimento de madeira (que anteriormente se esperava que ocorresse plenamente apenas até ao final da década).

Analistas estimam, com a aquisição, um VPL de aproximadamente R$ 1,5 bilhão ou cerca de aproximadamente 6% do valor de mercado atual.

A compra foi projetada a gerar valor com base em três pilares principais:

• - i) aceleração do fornecimento de madeira própria, reduzir as necessidades de investimentos nos próximos anos (uma das principais preocupações dos investidores, a ver da XP Investimentos);
• - ii) monetização do excesso de terra após a colheita da madeira; e
• - iii) redução dos custos caixa apoiada pela otimização dos custos logísticos.