Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - O Itaú Unibanco (SA:ITUB4) e a Totvs (SA:TOTS3) anunciaram um contrato para a formação de uma joint venture, chamada Techfin, que tem como objetivo operar uma plataforma de serviços financeiros para pequenas e médias empresas.
O negócio foi visto como uma boa oportunidade para as duas empresas e possui um potencial de crescimento interessante, segundo os consultores escutados.
Às 13h26, as ações da Totvs disparavam 3,60%, a R$ 37,09, enquanto as do Itaú subiam 0,05%, a R$ 22,40.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) explica que é difícil estimar o valor que será pago pelo Itaú. Segundo o relatório divulgado pelo banco digital, considerando o valor total com o earn-out, o Itaú está pagando R$ 1,06 bilhão por 50% do negócio, então seria simples supor que o valor patrimonial implícito do negócio é de R$ 2,12 bilhões.
O Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) também estima que o Itaú tenha pago próximo dos R$ 2 bilhões pela dimensão da Techfin, o que está em linha com o seu valuation, que o BofA estima estar em torno de 8% de seu valor de mercado. Essa dimensão também poderia se multiplicar algumas vezes sob essa estrutura, destaca o banco americano.
Além disso, o Itaú também irá contribuir no negócio com o acesso a financiamentos e a expertise do banco na área. Para o BTG, o Itaú dará à Joint Venture acesso a financiamentos virtualmente infinitos, flexíveis e indiscutivelmente baratos.
Assim, mais relevante do que o valor pago pelo Itaú, seria preciso olhar para as perspectivas promissoras dessa parceria e seu potencial no longo prazo.
O BTG destaca que a Totvs tem uma vantagem clara para originar crédito, pois tem visão completa do fluxo de caixa de seus clientes, incluindo acesso ao histórico de crédito, e presença e perfil de fluxo de caixa futuro, permitindo avaliar o risco com mais eficiência e oferecer crédito a taxas competitivas.
Já o Itaú, devido ao seu tamanho, possui uma posição privilegiada como fornecedor de crédito, o que faz com que essa joint venture tenha um grande potencial de crescimento, apesar de que nem todos os detalhes foram divulgados ainda, pontua o BTG.
O BofA também considera que essa joint venture seja uma boa oportunidade para o Itaú conceder crédito às PMEs de forma mais inteligente, utilizando o banco de dados da Totvs. Porém, é preciso observar qual será a importância dada pelo Itaú a essa parceria e a senioridade para os responsáveis por ela.
Sobre as ações da Totvs, o BofA mantém a sua recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 45.