Após Investor Day do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), no qual a empresa apresentou atualizações e estratégias em andamento, a XP Investimentos divulgou um relatório na última quarta-feira (6), mantendo recomendação neutra e preço-alvo.
Entre os pontos considerados pelos analistas, estavam o foco na melhoria operacional do GPA, a valorização de produtos perecíveis, a aprimoração da estrutura de capital e rentabilidade da empresa, o papel dos modelos de proximidade e os possíveis futuros passos do Pão de Açúcar.
Segundo os especialistas, a gestão do GPA está fortemente empenhada em aprimorar sua operação. Destaque para a revisão do portfólio de produtos, que resultou em uma redução significativa dos desabastecimentos, agora em torno de 5,8%.
Teria havido investimentos para melhorar os níveis de serviço nas lojas, com um grande número delas recebendo um novo layout e a introdução de serviços premium, impulsionando a frequência dos consumidores, especialmente com a marca própria.
Além disso, destacou-se que a empresa reafirmou a importância dos produtos perecíveis em seu mix de vendas, representando cerca de 50% do total.
O GPA também teria planos para expandir ainda mais essa categoria até 2024, concentrando-se na diversificação do portfólio e na melhoria da experiência do cliente em ambientes digitais e físicos, visando aumentar a fidelidade dos clientes.
A gestão, ainda conforme a XP, expressou seu compromisso em melhorar a estrutura de capital, apontando para futuros desinvestimentos até 2024 para reduzir a alavancagem.
Adicionalmente, foi reiterada a meta de crescimento do EBITDA Ajustado entre 8% e 9% para o próximo ano, impulsionado pelas melhorias operacionais em andamento.
Foi enfatizado o papel essencial dos modelos de proximidade em sua estratégia de expansão futura. As recentes inaugurações desses formatos demonstraram uma Margem EBITDA superior ao nível consolidado da empresa, apontando para seu potencial de crescimento.
Para 2024, as prioridades destacadas pela XP incluem a implementação de melhorias operacionais específicas para determinadas bandeiras, revisão da estratégia promocional, segunda fase do orçamento-base zero e foco na redução dos desabastecimentos e na melhoria do giro de estoque.
A análise da XP Investimentos ressalta que, apesar das atualizações apresentadas no evento, as estimativas, preço-alvo e recomendação neutra para o GPA permanecem inalterados, levando em consideração os riscos de execução e a questão da alta alavancagem como fatores críticos a serem monitorados.