Por Ana Carolina Siedschlag, da Investing.com - Os papéis da Sabesp (SA:SBSP3) subiam 1,84% nesta sexta-feira (14) após a companhia reportar lucro líquido de R$ 496,9 milhões no primeiro trimestre, revertendo prejuízo de R$ 657,9 milhões um ano antes.
Às 12:06, as ações eram negociadas a R$ 41,98.
Para os analistas da XP Investimentos, a companhia apresentou resultados mais fracos que o esperado, com reflexo de tarifas médias menores que as estimativas, que devem refletir um mix de clientes com maior participação do segmento residencial nos volumes, dados os efeitos da pandemia de Covid-19 sobre a demanda dos clientes industriais e comerciais.
Eles apontam, no entanto, que os efeitos da pandemia foram parcialmente compensados por custos gerenciáveis -2,1% abaixo das estimativas e volumes de água e esgoto em linha com o esperado.
Do lado positivo, eles destacam os avanços na agenda de redução da exposição cambial da companhia, com a dívida em moeda estrangeira atingindo 20% em março de 2021 contra 55% em março de 2020.
A XP manteve a recomendação Neutra, com preço-alvo de R$ 50.
Ativa Investimentos
Para os analistas da Ativa Investimentos, apesar do cenário ainda ser desafiador, tanto no que tange aos efeitos da pandemia como aos desdobramentos referentes à crise hídrica vivida pela região Sudeste, a Sabesp apresentou um resultado com avanços em seus volumes, lucro, redução de Opex e evolução gerencial, registrando menores perdas e provisões.
Eles escrevem que embora o custo dos produtos vendidos e o Opex tenham “conjuntamente sido apenas 2,3% maiores na base anual”, ficaram acima das expectativas e contribuíram para que o EBITDA ajustado estivesse apenas em linha com as projeções.
Os analistas mantiveram a recomendação de Compra, com preço-alvo de R$ 59,80.
BTG Pactual (SA:BPAC11)
Já o BTG Pactual, além de mencionar que a Sabesp apresentou um balanço cheio de eventos não-recorrentes, alertou que o interesse da empresa em aderir o consórcio do leilão da Cedae - que depois foi retirado pela própria companhia - não faz sentido e poderia aumentar a percepção de risco por se tratar de uma área fora do direito de concessão da empresa.
Para os analistas, a Sabesp deveria replicar o modelo de “muito sucesso” implementado no Rio para a privatização da Cedae, que serviria como uma grande oportunidade para fornecer melhores serviços de saneamento para a população enquanto arrecadam dinheiro para o estado e municípios.