Inflação core a 3,2% e PIB cresce 2% no 1º tri

A economia americana entregou um conjunto de dados contraditórios em abril de 2026: a inflação core medida pelo PCE atingiu 3,2% em março, o PIB cresceu 2% no primeiro trimestre e os pedidos de seguro-desemprego caíram ao menor nível desde 1969, criando um cenário de difícil interpretação para o Federal Reserve.

Inflação core segue acima da meta do Fed

O índice PCE core — a medida de inflação preferida do Federal Reserve — avançou 3,2% em março na comparação anual. O resultado supera a meta de 2% do banco central americano e mantém a pressão sobre o Fed para adiar cortes nas taxas de juros.

O dado mensal também veio acima do esperado, sinalizando que a desinflação perdeu ritmo no início de 2026. Serviços continuam sendo o principal vetor de pressão inflacionária, com destaque para custos de moradia e saúde.

PIB cresce 2% no primeiro trimestre

O Produto Interno Bruto dos Estados Unidos expandiu 2% no primeiro trimestre de 2026, na leitura preliminar. O número ficou abaixo do ritmo registrado no segundo semestre de 2025, mas ainda indica uma economia em crescimento moderado.

O consumo das famílias seguiu como principal motor da expansão. Investimentos empresariais desaceleraram, em parte refletindo incertezas sobre a política comercial e o ambiente de juros elevados. Para uma análise mais ampla sobre o cenário macroeconômico global, acompanhe os dados em tempo real.

Pedidos de desemprego no menor nível desde 1969

Os pedidos semanais de seguro-desemprego caíram ao nível mais baixo desde 1969. O dado reforça a resiliência do mercado de trabalho americano e complica ainda mais o cálculo do Fed.

Um mercado de trabalho aquecido sustenta o consumo e, consequentemente, mantém pressão sobre os preços. A combinação de emprego forte e inflação acima da meta reduz o espaço político e técnico para o Fed afrouxar a política monetária no curto prazo.

Desafio triplo para o Federal Reserve

Os três indicadores juntos colocam o Fed em posição delicada. Crescimento moderado, inflação persistente e emprego robusto formam um cenário de estagflação parcial — onde cortar juros arrisca reanimar a inflação, mas mantê-los elevados pode frear ainda mais a atividade econômica.

Analistas do mercado revisaram para baixo as apostas em cortes de juros em 2026 após a divulgação dos dados. A reunião do FOMC em maio será acompanhada de perto para sinais sobre o próximo movimento do banco central americano.