O Grupo Fleury (FLRY3) concluiu a aquisição do Hemolab Medicina Laboratorial por R$ 39,5 milhões. Este valor equivale a aproximadamente 4,7 vezes o EV/Ebitda da empresa. Com toda a certeza, o múltiplo cai para 3,4 vezes considerando as sinergias operacionais previstas.
Em primeiro lugar, o Hemolab opera 15 unidades distribuídas por nove municípios de Minas Gerais — entre eles Conselheiro Lafaiete, Congonhas e Ouro Branco. Além disso, a empresa gerou R$ 31 milhões de receita em 2024, reforçando assim o apelo de ampliar a atuação em regime de atendimento móvel e fixo.
A operação recebeu aprovação formal do conselho da Fleury em 11 de junho. De acordo com as regras da companhia, não houve necessidade de assembleia ou direito de recesso para acionistas, visto que se trata de operação abaixo do limite definido como “investimento relevante”.
Como resultado da consolidação da aquisição, o Fleury aumentará sua rede no estado para 108 unidades. Dessa forma, a empresa intensifica o foco no modelo B2C e, ao mesmo tempo, reforça a complementaridade com laboratórios como Métthods, Hermen Pardini e LabClass.
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Sem dúvida, a transação demonstra disciplina financeira e alinhamento estratégico. Por um lado, o valor pago alinha-se aos múltiplos históricos da empresa em aquisições anteriores. Por outro lado, amplia a escala na Zona da Mata Mineira, mantendo a margem operacional e exigindo aporte mínimo de capital.
O que isso significa para quem investe em FLRY3?
A compra adiciona receita incremental com payback estimado em menos de cinco anos. Em outras palavras, mantém os múltiplos de avaliação dentro da política de governança e sinergia do grupo. Para o investidor, isso amplia a base operacional sem impactar negativamente o caixa ou alavancagem.
No entanto, o encaixe cultural e operacional do Hemolab deve ser monitorado. Isto é, diferenças regionais podem afetar o potencial de integração de sistemas, os custos logísticos e a eficiência em escala.
Em conclusão, FLRY3 fortalece sua tese para o investidor que aposta em crescimento orgânico e inorgânico controlado. Esse tipo de aquisição, bem como outras similares, mantém o papel relevante da empresa na reestruturação do setor de medicina diagnóstica — ainda que não altere substancialmente o valuation no curto prazo.
