A BB Seguridade (BBSE3) registrou um lucro líquido ajustado de R$ 2,24 bilhões no segundo trimestre de 2025. Isso representa um avanço de 20% em relação ao 2T24. Além disso, o lucro contábil IFRS alcançou R$ 2,30 bilhões (+30%). Em outras palavras, o lucro IFRS de R$ 2,35 bilhões superou a previsão de R$ 2,21 bilhões.
A receita financeira consolidada impulsionou o resultado, sem dúvida reflexo do patamar elevado da Selic. Ao mesmo tempo, a sinistralidade permaneceu controlada, especialmente no seguro prestamista. A provisão de sinistros, por sua vez, recuou, beneficiando assim o resultado operacional.
O que esses dados dizem sobre o futuro da BB Seguridade (BBSE3)?
Apesar dos sólidos resultados financeiros, a BB Seguridade revisou suas projeções para 2025. A empresa reduziu a expectativa de crescimento do resultado operacional ajustado para 1%-4% (antes 3%-8%). Além disso, os prêmios da Brasilseg foram ajustados para -4% a +1%. Já as reservas da Brasilprev devem crescer entre 9% e 12%, abaixo das projeções anteriores. Essa revisão reflete a desaceleração na captação nas agências do Banco do Brasil, principalmente nos segmentos rural e prestamista.
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Mesmo com o ajuste nas expectativas, analistas mantêm visão positiva sobre a empresa como investimento defensivo. Em primeiro lugar, destaca-se o atrativo dividend yield estimado entre 9% e 10,5% para 2025. Seguido pelos múltiplos interessantes (P/L de aproximadamente 9×). Em terceiro lugar, o preço-alvo entre R$ 45 e R$ 50. Por isso, a revisão não compromete o tripé de vantagens competitivas da companhia: intermediação sólida via Banco do Brasil, remuneração por dividendos e exposição ao resultado financeiro em cenário de juros elevados.
Nesse sentido, torna-se ainda mais relevante acompanhar indicadores operacionais como sinistralidade, captação líquida e desempenho do seguro prestamista. Em conclusão, o cenário reforça que os resultados financeiros seguirão como principal motor de lucro até a moderação do ciclo de juros e recuperação dos produtos de seguro e previdência. Não apenas os resultados permanecem sólidos, como também BBSE3 continua sendo uma alternativa resiliente para portfólios focados em dividendos e proteção em ambiente macroeconômico desafiador.
