A S&P Global elevou o rating global de crédito da Vale (VALE3) de BBB- (estável) para BBB (estável). A agência atribuiu a revisão a avanços em supervisão e gestão de riscos e à manutenção de uma estrutura financeira sólida, reduzindo a percepção de risco de crédito da mineradora.
Por que a S&P melhorou a nota
A agência destacou que a Vale aprimorou a governança: em agosto de 2025, a empresa removeu a última barragem classificada no nível de risco de emergência 3 e fortaleceu processos de supervisão e controles ao longo dos últimos anos. Esse conjunto de medidas levou a S&P a reclassificar administração e governança de “negativas” para “neutras” no rating.
Disciplina financeira segue no radar
Segundo a S&P, a Vale manteve alavancagem controlada e balanço forte, mesmo num ambiente de preços mais fracos — com minério de ferro e níquel pressionados. A expectativa é que a companhia sustente dívida/Ebitda abaixo de 2x, ajustando dividendos, capex e recompras quando necessário.
Perspectiva estável
A perspectiva “estável” reflete a visão de que a Vale continuará priorizando valor agregado e flexibilidade de ativos de alta qualidade, preservando liquidez e alavancagem sob controle.
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Sinais para acionistas
O relatório ressalta que, se o cenário exigir, a Vale pode modular pagamentos aos acionistas e investimentos para proteger métricas de crédito — uma política coerente com a busca por classificação de grau de investimento mais robusta.
O que pode levar a um rebaixamento
A S&P alerta: um downgrade pode ocorrer se condições de mercado muito mais fracas, capex elevado, maiores passivos judiciais e pagamentos relevantes a acionistas levarem a dívida/Ebitda a se aproximar de 3x e a geração de caixa interna a cair abaixo de 40%.
Vale Canada e Base Metals
A agência reiterou os ratings ‘BBB-’ de emissor e emissão da Vale Canada, classificada como altamente estratégica para o grupo, em linha com a Vale Base Metals.
